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通信行业总结：3GPP首个完整5G标准冻结

核心内容

2018年6月14日，3GPP全会（TSG#80）正式批准了第五代移动通信技术标准（5GNR）的独立组网功能冻结，标志着5G第一阶段Rel.15标准的全面完成。这一事件是通信行业的重要里程碑，意味着全球通信行业正式迈入5G新时代，为5G的大规模商用奠定了基础。

主要观点

• 标准冻结的意义：3GPP作为全球最权威的无线通信技术规范制定机构，其标准经ITU认可后将成为国际唯一标准，推动全球5G设备生产、组网及终端接入。
• 5G标准制定三步走计划：
  • 第一步：Rel.14（2017年3月完成，6月冻结），初步涉及5G技术。
  • 第二步：Rel.15（2018年6月完成，9月冻结），完成第一版可商用的5G标准。
  • 第三步：Rel.16（2019年12月完成，2020年3月冻结），完成最终版5G标准。
• 中国在5G标准制定中的贡献：中国通信企业提出大量5G相关提案，占比达40%，在5G标准制定中占据重要地位。
• 中国技术突破：华为主导的Polar码成为5G控制信道编码标准，这是中国在信道编码领域首次取得突破，增强了中国在5G产业链中的话语权。
• 行业前景：5G标准冻结标志着通信行业进入新时代，全球运营商将陆续开展5G商用网络建设，产业链将受益于网络建设带来的增量。
• 投资建议：随着中兴事件的解决，通信板块承压因素逐步消除，建议关注光通信、主设备等受益于5G建设的领域，同时关注受贸易摩擦影响较小的非5G领域。

关键信息

5G标准制定进程

• Rel.14：2017年3月完成，6月冻结。
• Rel.15：2018年6月完成，9月冻结。
• Rel.16：2019年12月完成，2020年3月冻结。

中国在5G标准制定中的地位

• 中国通信企业在3GPP会议上贡献提案占比达40%。
• 华为主导的Polar码成为5G控制信道编码标准，首次实现中国在信道编码领域的技术突破。

投资建议

• 光通信：亨通光电、中际旭创、通鼎互联。
• 主设备：中兴通讯、烽火通信、光迅科技。
• 非5G领域：亿联网络、拓邦股份、光环新网。

风险提示

• 中兴事件反复。
• 中美贸易摩擦升级。
• 5G技术落地不及预期。

重点标的推荐

行业评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 评级体系：预期行业指数涨幅5%以上

分析师声明

本报告观点反映分析师个人看法，不构成投资建议，亦不构成对任何人的个人推荐。投资者应独立评估信息，并结合自身需求进行决策。