20240812-东吴证券-建筑装饰行业跟踪周报_水利_铁路等领域投资景气高_继续关注低估值建筑央企_10页_534kb

建筑装饰行业跟踪周报（2024年8月12日）

投资要点

本周建筑装饰板块（SW指数）下跌15%，跑赢沪深300指数0.06个百分点，跑赢Wind全A指数0.17个百分点。

行业重要动态

1. 铁路投资高速增长：1-7月铁路固定资产投资完成4102亿元，同比增长105%；7月单月投资729亿元，同比增长98%，拉动相关材料与设备需求。

2. 保障性住房建设加速：截至6月底，全国已建设保障性住房1128万套，完成年度计划66.2%，预计将拉动建材实物需求。

本期观点

1. 城镇化与基建投资：

   • 国务院发布新型城镇化五年行动计划，助推城市建设和更新，引导基建投资增长。
   • 前半年广义基建投资同比增7.7%，铁路、水利投资持续高景气。
   • 宏观政策发力和专项债加快发行，预计将提升基建实物需求，建议关注水利、交运等领域的景气上行标的。

2. 建筑央企投资机会：

   • 上半年央企订单与收入份额提升，建议关注估值低、业绩稳定的基建龙头央企，例如中国交建、中国电建、中国中铁等。

3. 一带一路与出海业务：

   • 国家战略推动国际基建合作，2024年1-6月海外工程营业额同比增长47%，新签合同金额增长25.1%，推荐中材国际、上海港湾、中工国际等国际工程企业。

4. 新兴需求及细分领域机会：

   • 《节能降碳行动方案》：装配式建筑与新能源相关细分领域景气度高，建议关注鸿路钢构、华阳国际等。
   • 低空经济政策催化：设计院板块受益，推荐中交设计、设计总院、华设集团等。

风险提示

• 地产信用风险失控、政策定力超预期、国企改革节奏低于预期等。

以上信息截至2024年8月12日由东吴证券研究所撰写，请在阅读正文之后同时阅读免责声明部分。