20240717-华创证券-航空行业2024年6月数据点评_上市航司旅客总周转量均超19年_春秋客座率92.7_领跑_看好航司Q3利润兑现_12页_1mb

航空行业数据点评：2024年6月数据总结

数据概况

国内客运情况

2024年6月，国内民航旅客量达199万人次，同比增长4%，较2019年同期增长21%。平均客座率达到84%，同比提升3个百分点，较2019年基本持平；周环比上升3个百分点。全票价（含燃油附加费）为954元，同比下降13%，较2019年同期则仍上涨8%。

航空公司运营数据总结

整体表现

• 2024年6月，国内客运航司总可用座位公里数（ASK）和客运人公里收入（RPK）均超过2019年水平。
  • ASK：吉祥（超377%）、春秋（超216%）、东航（83%）、南航（62%）、国航（60%）
  • RPK：吉祥（363％）、春秋（231％）、东航（92％）、南航（68％）、国航（47％）

国内市场细分表现

• 吉祥航空：ASK与RPK均超19年，ASK累计同比增长377%，RPK增长361%。
• 春秋航空：ASK同比增长216%，RPK增长231%；6月客座率高达927%，同比提升26%，环比提升18%，领跑行业；多年来持续高客座率表现强劲。

国际与地区市场细分表现

• 国际线：东航恢复显著，ASK同比提升952%，RPK达944%。
• 地区线：东航ASK与RPK恢复均超95%，表现最佳。

投资建议

报告指出，进入暑运旺季，航空运输量与价格均呈现回升趋势，预期三季度航空公司的利润有望兑现。推荐低成本运作能力强的民营航空公司春秋航空和吉祥航空；同时关注受益于支线航空补贴政策调整的华夏航空的可能性。大航司如东航、南航、国航仍有诸多不确定性，但部分航线恢复强劲。

风险提示

关键风险因素

1. 宏观经济下滑风险；
2. 油价大幅波动带来的成本压力；
3. 人民币大幅贬值可能影响利润。

分析师团队：华创证券研究团队
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