20251114-瑞达期货-沪镍不锈钢市场周报_宏观偏弱库存增加_镍不锈钢震荡偏弱_16页_1mb

瑞达期货研究院：2025.11.14 沪镍和不锈钢市场周报总结

摘要
本周沪镍和不锈钢市场整体呈震荡偏弱行情，受宏观面疲软、库存增加和基本面供需矛盾影响。

• 宏观面：中国10月新增社融8100亿元，M2-M1剪刀差扩大；美联储官员在数据公布前释放鹰派信号，增加了市场不确定性。
• 镍市场：本周沪镍主力合约震荡下跌，周线涨跌幅为-1.98%，主力收盘报价117080元/吨，较上周下跌2360元/吨。需求端，新能源汽车产销增加，但不锈钢厂旺季不旺，需求疲软。
• 不锈钢市场：本周不锈钢主力合约震荡下跌，周线涨跌幅为-1.47%，主力收盘报价12380元/吨，较上周下跌185元/吨。供应端，钢厂排产上升，但需求不振，全国不锈钢库存小幅增加。
• 基本面：库存持续增长，国内镍库存和LME镍库存均上升；印尼镍矿供应成本增加，菲律宾镍矿品味下降；电积镍生产利润修复，但整体供需平衡压力加大。
• 技术面：持仓量增加，空头氛围升温，镍关注117000元/吨关口争夺；不锈钢基差上涨，下行通道偏强。
• 展望：预计镍价短期震荡偏弱，受宏观和库存因素支撑；不锈钢期价同样震荡偏弱，关注MA10压力位。产业需关注原材料供应和需求复苏动态。

关键词：镍、不锈钢、市场行情、库存、供需、技术分析