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沪镍&不锈钢早报分析总结 - 2025年6月23日

本报告分析了沪镍和不锈钢期货市场，基于最新数据和基本面因素。作者：大越期货投资咨询部 祝森林，从业资格F3023048，投资咨询证Z0013626，联系方式0575-85226759。报告强调，内容仅供参考，不构成投资建议，市场风险需谨慎（源自证监会许可交易咨询资格）。

沪镍市场分析

• 基本面：镍价偏弱运行，下游需求刚需为主；新能源汽车数据支持镍需求，但中长线过剩格局不变，偏空。
• 基差：现货基差2345，偏多，显示有支撑。
• 库存：LME库存增加1542吨，上期所仓单减少，偏空，体现供应压力。
• 盘面：收盘价低于20日均线，均线向下，偏空。
• 主力持仓：净空头增加，偏空。
• 结论：沪镍2507合约震荡偏弱运行，重心下移，短期承压。

不锈钢市场分析

• 基本面：现货价格下降；镍矿和镍铁矛盾加剧，减产预期加强，不锈钢库存上升，供应压力大；新能源汽车利好有限，中性偏空。
• 基差：平均基差845，偏多，有支撑作用。
• 库存：期货仓单减少，库存流入现货，偏空。
• 盘面：收盘价低于20日均线，均线向下，偏空。
• 结论：不锈钢2508合约震荡偏弱运行，多空因素交织。

市场影响因素综合

• 利多：新能源汽车产销数据良好（如5月同比上升），可能提升镍需求。
• 利空：国内产量大幅上升，需求无新增长点；不锈钢库存增加；矿价和镍铁价矛盾激化，倒逼矿价；长期过剩格局不变。
  总体天平偏向空方，导致价格走势偏弱震荡。

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