20180122-东方财富证券-海外社会服务行业一周回顾_持续复苏_华住酒店_金茂酒店经营数据向好_9页_1mb

海外社会服务行业一周回顾总结

核心内容

本周回顾了海外社会服务行业的整体表现及重点公司动态，涉及教育、酒店、物业服务等多个领域。行业整体呈现复苏态势，部分公司业绩显著改善，但同时存在一定的风险因素。

主要观点

• 行业复苏迹象明显：2017年四季度及全年经营数据表明，华住酒店、金茂酒店等公司表现优于去年同期，显示行业正在逐步恢复。
• 股价表现分化：上周社会服务行业股票池个股平均上涨0.29%，但部分公司如博实乐教育、四季教育等出现较大跌幅，而锦江酒店、永利澳门等则涨幅领先。
• 重点公司动态：多家公司公布财报或公告重要业务进展，如枫叶教育完成股份配售，用于潜在海外收购；宇华教育收购湖南涉外经济学院举办者权益，预计提升盈利能力。
• 未来业绩预期：新东方教育、好未来、博实乐教育等公司即将公布财报，其业绩及未来指引将成为关注焦点。

关键信息

1. 行情回顾

• 上周股价表现：

  • 涨幅Top5：锦江酒店（14.92%），永利澳门（13.59%），金沙中国有限公司（10.31%），红黄蓝（9.79%），瑞思学科英语（8.96%）。
  • 跌幅Top5：博实乐教育（-15.64%），四季教育（-10.55%），好未来（-6.72%），福寿园（-6.27%），彩生活（-5.60%）。

• 今年以来股价表现：

  • 涨幅Top5：锦江酒店（24.63%），新高教集团（24.50%），中海物业（17.45%），宝尊电商（15.81%），金沙中国有限公司（14.00%）。
  • 跌幅Top5：呷哺呷哺（-11.31%），四季教育（-11.00%），百世（-9.80%），达内教育（-6.87%），福寿园（-5.85%）。

2. 公司动态

枫叶教育

• 业务进展：与济南市章丘区政府达成合作，建设济南枫叶国际学校，预计2019年5月前竣工。
• 股份配售：完成1.1亿股配售，筹集约9.9亿港元，主要用于海外收购及业务扩展。

金茂酒店

• 2017年运营数据：房间数3437间，入住率76.0%，较2016年提升7.2%；平均房价1275元，每间房收益969元，较2016年分别增长0.7%和下降7.9%。

华住酒店

• 2017年四季度数据：入住率86%，较去年同期增长1%；平均房价211元，较去年同期增长13.4%；RevPAR达到181元，较去年同期增长14.6%。

复星国际

• 收购终止：终止收购俄罗斯Polyus公司股份，因部分先决条件未满足。
• 出售协议更新：与买方签署第二份补充协议，调整目标公司股权收购比例及代价。

宇华教育

• 收购湖南涉外经济学院：收购湖南猎鹰70%股权，预计未来3年提升学院利润率至行业均值。

3. 公司估值比较（部分数据）

4. 风险提示

• 旅游与酒店行业：整体需求可能低于预期，影响入住率及收益。
• 教育行业：竞争激烈，招生及提价情况可能不达预期。
• 快递行业：需求增长不及预期，成本上升及价格战可能影响利润。

投资建议评级标准

• 股票评级：

  • 买入：相对市场代表性指数涨幅15%以上；
  • 增持：相对市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；
  • 中性：相对市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间；
  • 减持：相对市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间；
  • 卖出：相对市场代表性指数跌幅15%以上。

• 行业评级：

  • 强于大市：相对市场代表性指数涨幅10%以上；
  • 中性：相对市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间；
  • 弱于大市：相对市场代表性指数跌幅10%以上。

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