20230809-中国银河-社会服务行业月报_政治局会议释放积极信号_关注酒店板块左侧布局机会_13页_1mb

报告分析总结

社会服务行业7月涨跌情况：社服行业整体上涨29%，在31个行业中排名第19位。具体细分板块表现：酒店餐饮上涨14%，旅游及景区上涨6%，专业服务下跌2%，教育下跌3%。年初至今，社服行业下跌51%，板块表现分化。

重大事件与点评：7月中共中央政治局会议发布积极信号，强调稳增长促消费。政策落地有望提振经济预期，带动酒店商旅需求恢复，叠加供给出清，建议关注酒店板块左侧布局机会。

投资建议：

• 人力资源服务：顺周期属性强，稳就业政策利好，推荐科锐国际、北京人力、外服控股。
• 旅游板块：推荐景区相关标的如天目湖、长白山、宋城演艺；博彩板块推荐美高梅中国、金沙中国。
• 酒店板块：经济预期改善带动需求回补，推荐锦江酒店、首旅酒店、华住集团-S、君亭酒店。
• 免税板块：消费回流大逻辑未变，推荐中国中免、海南机场。
• 会展板块：政策支持延续，推荐米奥会展、兰生股份。
• 餐饮板块：连锁化率提升，推荐九毛九、海伦司、奈雪的茶。

风险提示：疫情传播风险、宏观经济下行风险、行业竞争格局恶化风险。宏观经济不确定性可能影响板块表现，需关注政策落地进度。

报告指出7月社服板块表现落后沪深300指数，餐饮、旅游等子板块复苏弹性不同，重点关注酒店需求恢复和政策催化，风险包括经济放缓和竞争加剧。