20180211-安信证券-传媒行业周观点06期_把握传媒板块优质成长个股投资机会_17页_1mb

传媒行业周观点总结（2018年02月11日）

核心内容

2018年2月11日发布的传媒行业周观点聚焦于传媒板块中优质成长个股的投资机会。随着市场整体下跌，分析师认为应关注具有较强业绩确定性、处于行业细分龙头地位且行业前景向好的公司。

主要观点

• 优质成长股推荐：当代明诚（14倍）、华扬联众（26倍）、百洋股份（26倍）、龙韵股份（博彩类小游戏弹性大，4月上线）等成长型个股，因其估值较低、公司质地优良、行业前景向好及业绩预告支撑，构成了较好的投资机会。
• 持续推荐：昆仑万维（21倍）、唐德影视（15倍）、快乐购（32倍）、中南传媒（10倍）、捷成股份（13倍）、宋城演艺（19倍）、视觉中国（32倍）等公司，因其业绩确定性强、行业细分龙头及行业逻辑向好，被持续看好。
• 行业整体表现：上周传媒互联网板块指数下跌6.72%，个股表现分化，元隆雅图、中视传媒、贵人鸟涨幅居前，乐视网、龙韵股份、万盛股份跌幅较大。
• 行业动态：
  • 网易《荒野行动》注册用户超2亿，计划推出泛娱乐内容。
  • 英特尔推出智能激光眼镜，试水可穿戴设备产业。
  • 国家版权局推动腾讯音乐与网易云音乐达成版权合作。
• 公司动态：
  • 当代明诚预计2018年第一季度实现归母净利润5000万-8000万，控股股东计划增持。
  • 万达电影控股股东将部分股份转让给文投控股和阿里巴巴，双方将开展多领域战略合作。
• 风险提示：政策监管超预期、SP平台竞争恶化、公司治理问题、商誉增速过快带来的减值风险。

关键信息

行业表现

• 上证综指、深证成指、创业板指分别下跌9.6%、8.46%、6.46%。
• 传媒互联网板块指数下跌6.72%，板块内个股涨跌幅分化明显。

电影行业

• 2018年第5周（1.29-2.4）全国周票房约6.97亿元，环比下降17%，同比下降77%。
• 票房前十影片中，《神秘巨星》以15618万位列第一，《移动迷宫3：死亡解药》以9728万位列第二。
• 下周即将上映影片包括《爱情的单程列车》、《唐人街探案2》、《捉妖记2》等。

电视剧行业

• 最近7日电视剧网络播放量排名前十，但具体排名未列出。

游戏行业

• 2018年第5周运营平台开服排行前三为37游戏、搜狗游戏、360游戏。
• 开服前三页游为《蓝月传奇》、《传奇世界》、《太极崛起》。
• 重点手游iOS/安卓渠道畅销榜排名中，《奇迹：觉醒》、《大掌门2》、《乱世王者》等表现突出。

上市公司要闻

• 当代明诚、元隆雅图、中南传媒、电广传媒等公司有对外投资及增持计划。
• 部分公司如长城影视、国旅联合、祥源文化等有重大事项公告，如收购被否、增持等。

重点公司业绩预测与投资评级

• 表格列出重点公司的PE倍数、预测净利润及增速，涵盖电影、游戏、出版、平台等多个领域。
• 重点公司包括：唐德影视、慈文传媒、昆仑万维、中南传媒、捷成股份、宋城演艺、视觉中国、分众传媒等。

行业要闻

• 阿里入股国内五大电影公司，打通电影产业链。
• 今日头条收购Cosplay和手绘社区“半次元”，进军二次元市场。
• 滴滴进入香港市场，上线出租车叫车服务。
• 区块链养猫游戏Crypto Kitties计划春节首发国区。

风险提示

• 政策监管超预期、SP平台竞争恶化、公司治理、商誉增速过快带来的减值等风险。

结构清晰总结

市场回顾

• 上周传媒互联网板块指数下跌6.72%，个股表现分化。
• 涨幅前三：元隆雅图（11.5%）、中视传媒（9.55%）、贵人鸟（6.65%）。
• 跌幅前三：乐视网（-30.86%）、龙韵股份（-24.08%）、万盛股份（-20.11%）。

行业运行数据

• 电影：
  • 周票房约6.97亿元，环比下降17%，同比下降77%。
  • 单周观影人次2186万，环比下降16%，同比下降73%。
  • 累计票房54.25亿，同比下降17%。
• 电视剧：
  • 网络播放量排名前十，但具体排名未列出。
• 游戏：
  • 开服前三：37游戏、搜狗游戏、360游戏。
  • 页游前三：《蓝月传奇》、《传奇世界》、《太极崛起》。
  • 重点手游在iOS/安卓渠道表现良好。

上市公司要闻

• 多家公司有增持计划，如当代明诚、万达电影、电广传媒等。
• 一些公司如长城影视、国旅联合、祥源文化等有重大事项公告，如收购被否、增持等。

重点公司业绩预测与投资评级

• 表格列出重点公司的PE倍数、预测净利润及增速，涵盖电影、游戏、出版、平台等多个领域。
• 推荐公司包括：唐德影视、慈文传媒、昆仑万维、中南传媒、捷成股份、宋城演艺、视觉中国、分众传媒等。

行业要闻

• 阿里入股国内五大电影公司，打通电影产业链。
• 今日头条收购Cosplay和手绘社区“半次元”，进军二次元市场。
• 滴滴进入香港市场，上线出租车叫车服务。
• 区块链养猫游戏Crypto Kitties计划春节首发国区。

风险提示

• 政策监管超预期、SP平台竞争恶化、公司治理、商誉增速过快带来的减值等风险。

投资评级

• 领先大市-A：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%。
• 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上。

风险评级

• A：正常风险，未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动。
• B：较高风险，未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动。

分析师声明

• 焦娟、王中骁声明，具有证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据。

免责声明

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