汽车后市场产业：“后”积薄发，“后”发制人_21页_1mb

汽车后市场产业总结

核心内容

汽车后市场产业作为汽车行业的重要组成部分，具有悠久的历史和广阔的发展前景。随着互联网经济的渗透，行业效率显著提升，市场集中度持续增强。中国与美国在汽车后市场发展路径上存在显著差异，主要体现在消费者需求、服务形态及产业链结构上。

主要观点

1. 汽车后市场发展趋势

• 互联网赋能：互联网经济推动汽车后市场发展，解决信息不对称问题，提升市场有效性。
• S2b2C模式：互联网养车平台以S2b2C模式迅速发展，整合硬件与软件服务。
• 市场集中度提升：随着乘用车销量下降，行业集中度提升，龙头企业优势增强。
• 高龄车与时间成本：乘用车平均车龄上升，高龄车的维保需求增加，消费者时间成本上升推动后市场增长。
• 新能源车机遇：新能源车带来新的服务需求，如电池回收、充电服务、换电服务等，将成为后市场的重要组成部分。

2. 中国汽车后市场特点

• DIFM为主：中国车主DIY能力较弱，对DIFM服务需求高，与美国DIY为主形成鲜明对比。
• 配件与服务结合：中国后市场服务通常与配件销售结合，较少出现类似NAPA的纯配件零售商。
• IT巨头入局：华为、百度等科技企业正在布局汽车软件领域，推动汽车后市场技术升级。

3. 各细分领域发展

• 维修保养：随着车龄增加，复杂维修需求上升，维保服务市场容量扩大。
• 汽车保险：商业车险占比提升，新能源车企具备数据优势，可优化保险产品。
• 二手车市场：增值税减征政策推动市场增长，经销商自营成为趋势。
• 维保用品市场：机油机滤等后市场用品容量巨大，市场集中度提升。

关键信息

市场数据

• 乘用车销量：近年销量下滑约15%，但后市场产值占比上升。
• 后市场容量：机油机滤年容量达1,080亿元，是前装市场的28.8倍。
• 平均车龄：2023年预计达到4.9年，维保需求随之上升。
• 新能源车保养成本：仅为燃油车的51.5%，但电池回收市场潜力巨大，或超1,000亿元。

投资建议

• 保养服务：关注4S店高端化和增值服务，推荐广汇汽车、永达汽车。
• 维保用品：关注年化用量大且渗透率提升的领域，推荐骆驼股份。
• 养车平台：关注S2b2C模式，推荐途虎养车、汽车超人。

行业重点公司盈利预测与评级

风险提示

• 新能源车电池回收成熟度不及预期；
• 易损件耐久技术大幅演进；
• 原材料成本大幅上涨。

附录

• 分析师简介：陆洲为东兴证券军工行业首席分析师，刘一鸣和张觉尹为研究助理，具备丰富的汽车行业研究经验。
• 免责声明：报告内容基于公开资料，仅作为参考，不构成投资建议。