20220710-莫尼塔投资-化工半月谈_国际油价大幅走低_多种化工产品价格下行_10页_562kb

化工行业研究报告总结（2022年7月初）

核心内容

2022年7月初，国际油价大幅走低，带动多种化工产品价格下行。整体来看，交通、地产、基建、纺服及农业等产业链均受到不同程度的影响，具体表现如下：

主要观点

• 国际油价持续下跌：受全球经济衰退担忧、石油需求下降、美元走强、OPEC+减产预期及部分产油国供应中断影响，国际油价下跌明显。截至7月7日，WTI和Brent分别下跌5.26%和6.25%，7月以来价格继续承压。
• 交通领域：汽柴油价格持续下调，柴油需求不足。山东地炼复工增加，但主营炼厂开工负荷下降，导致供应趋紧。居民出行受限及高温强降雨天气抑制柴油需求。
• 房地产产业链：纯碱利润上升，玻璃市场持续低迷。纯碱因检修导致产量和开工率下滑，库存紧张，毛利上涨9.24%；玻璃市场仍以按需采购为主，库存高位，价格和毛利均小幅下降。
• 基建产业链：沥青价格小幅下降，PVC毛利转负。沥青库存下降，但PVC价格跌破7000元/吨，毛利为负，库存持续增加。
• 纺服产业链：涤纶长丝价格下跌，库存走高。主流大厂减产，下游需求疲软，库存量显著上升。
• 农业产业链：草甘膦市场稳中偏低，尿素价格大幅下跌。草甘膦成本下降，但需求疲软；尿素价格下跌6.42%，库存大幅增加。

关键信息

油价走势

• 国际油价：WTI收于102.73美元/桶，Brent收于104.65美元/桶，较7月初分别下跌5.26%和6.25%。
• 国内油价：7月以来，WTI和Brent均价分别为103.52美元/桶和106.65美元/桶，较6月均价下跌9.46%。

交通领域

• 汽柴油价格：6月28日起下调320元/吨和310元/吨，预计7月12日将迎第三次下调。
• 国内均价：汽油周均价9,568.8元/吨，柴油周均价8,684.6元/吨，分别下跌0.87%和0.64%。
• 供应与需求：山东地炼复工增加，主营炼厂开工负荷下降，柴油需求不足。

房地产产业链

• 纯碱市场：开工率降至83.22%，库存紧张，均价2,920元/吨，毛利1,413.4元/吨，较7月初上涨9.24%。
• 玻璃市场：价格和毛利均小幅下降，库存延续高位，需求疲软。

基建产业链

• 沥青市场：均价4,791.83元/吨，较上周下降0.45%，毛利-373元/吨，较上周上涨21.80%。
• PVC市场：均价6,787元/吨，跌破7,000元/吨，毛利-547.6元/吨，毛利率-7.72%，库存增加3.26%。

纺服产业链

• 涤纶长丝市场：POY150D产品周均价8,220.83元/吨，较上周下降3.16%，毛利-364.53元/吨，较上周下跌232.4元/吨。
• 库存情况：库存量537.32万吨，较上周上升5.97%。

农业产业链

• 草甘膦市场：周均价63,494元/吨，较上周下降0.48%，库存增加，但需求疲软。
• 尿素市场：周均价2,824元/吨，较上周下降6.42%，库存量42.09万吨，较上周上升42.44%。毛利缩减24.20%，成本压力仍存。

图表目录

• 图表1：原油价格走势
• 图表2：国内汽油均价、毛利率
• 图表3：国内柴油均价、毛利率
• 图表4：国内汽油产量及环比
• 图表5：国内柴油产量及环比
• 图表6：国内柴油库存及环比
• 图表7：国内纯碱均价、毛利率
• 图表8：国内纯碱产量、库存量及开工率
• 图表9：国内玻璃均价、毛利率
• 图表10：国内玻璃产量、库存量及开工率
• 图表11：国内沥青均价、毛利率
• 图表12：国内沥青产量、库存量及开工率
• 图表13：国内PVC均价、毛利率
• 图表14：国内PVC产量、库存量及开工率
• 图表15：国内涤纶长丝均价、毛利率
• 图表16：国内涤纶长丝产量、库存量及开工率
• 图表17：国内草甘膦均价、毛利率
• 图表18：国内尿素均价、毛利率
• 图表19：国内草甘膦产量及环比
• 图表20：国内草甘膦库存量及变化
• 图表21：国内尿素产量及环比
• 图表22：国内尿素库存量及环比

关于莫尼塔研究

莫尼塔研究是财新集团旗下的独立研究公司，自2005年成立以来，一直为全球大型投资机构及企业提供资本市场投资策略、信息数据及产业研究服务。2015年加入财新集团后，成为具有影响力的财经媒体集团与顶级智库的结合体。

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