20220531-天风证券-机械设备_电池片设备分析_技术变革带动设备更新_14页_695kb

机械设备行业总结：电池片设备分析

核心内容

本文主要围绕光伏设备行业的驱动因素及技术迭代对设备更新的影响展开分析，重点介绍了TOPCon和HJT电池片设备的技术特点、投资情况以及相关企业进展。同时，对锂电、摩托车、风电、核电、半导体、工控自动化等领域的设备投资建议进行了概述。

光伏设备行业驱动要素

长期需求

• 政策支持：国家政策推动光伏行业发展。
• 产业链降本：技术进步和成本下降促使光伏装机量增加。
• 平价时代到来：随着成本降低，光伏有望进入平价上网阶段。

替换需求

• 技术迭代：如TOPCon、HJT等新型电池技术的出现，推动旧设备更新。
• 耗材更新：材料成本变化也会影响设备投资需求。

光伏设备各环节设备投资额对比

技术路径分析

TOPCon设备

• 单GW设备投资额：约2亿元。
• 核心工艺：包括管式等离子体多晶硅薄膜淀积炉（PECVD）和低压淀积炉（LPCVD）。
• 主要企业及进展：
  • 捷佳伟创：具备四合一工艺，可完成隧穿氧化层、本征poly-Si、掺杂poly-Si、掩膜层四种工艺。
  • 金辰股份：采用二合一工艺，实现氧化硅+原位掺杂非晶硅的高效沉积。
  • 奥特维：LPCVD设备可兼容M2-M12规格的TOPCon电池片生产。
  • 北方华创：单台设备满足160MW产能。
  • 拉普拉斯：应用于N-TOPCon电池的隧穿氧化层与非晶硅生长工艺。

HJT设备

• 单GW设备投资额：高于TOPCon，约4-4.5亿元。
• 核心特点：
  • 低温银浆降本：目前成本为0.2元/W，占总成本20%，电池片非硅成本超50%。
  • 降本思路：降低单耗、国产化、使用银包铜等复合浆料、电镀铜替代银浆。
• 主要工艺及企业进展：
  • HJT专用制绒清洗：
    • 迈为股份：YAC清洗制绒设备，14400pcs/h。
    • 捷佳伟创：链式酸抛光清洗设备，5-lane 4500pcs/h；10-lane 8000pcs/h。
    • 罗博特科：HJT制绒机，8000pcs/h。
  • PECVD钝化沉积：
    • 金石能源：微晶掺杂工艺PECVD，已实现500MW级别量产。
    • 迈为股份：Maxwell MV-LHO6设备，具备低铟、银包铜等优势。
    • 捷佳伟创：HJT板式等离子体增强化学气相沉积设备PECVD，已量产。
    • 金辰股份：高效电池PECVD非晶硅薄膜设备，与瑞士H2GEMINI联合开发。
  • TCO镀膜：
    • 金石能源：背面PVD镀铜工艺，可减少银浆使用，提升效率。
    • 迈为股份：PVD设备Maxwell-P6，已量产。
    • 捷佳伟创：HJT反应式等离子体镀膜设备RPD，已实现长期量产。
  • 退火/抗光衰：
    • 帝尔激光：HJT-LIA/R激光退火修复，用于降低光衰。
  • 激光转印：
    • 捷佳伟创：HJT整线智能生产线，全自主、全工艺、整厂自动化。
    • 迈为股份：HJT整线中控及大数据平台研发，处于研发阶段。
    • 罗博特科：提供HJT电池片制造智能工厂解决方案。

投资建议

• 锂电设备：建议关注先导智能、杭可科技、赢合科技、联赢激光、杰普特。
• 光伏设备：建议关注迈为股份、帝尔激光、高测股份、晶盛机电、奥特维等。
• 摩托车两轮车：建议关注春风动力。
• 风电&核电设备：建议关注润邦股份、恒润股份、江苏神通、华荣股份、杰瑞股份。
• 半导体&IGBT：建议关注新莱应材、至纯科技。
• 工控自动化：受益于外资品牌供应链短缺，建议关注汇川技术、禾川科技、埃斯顿、新时达、绿的谐波。

风险提示

1. 宏观环境与政策风险：如基建和地产投资大幅下滑。
2. 行业竞争风险：电池片行业竞争激烈。
3. 技术路径变化风险：HJT、TOPCon、IBC等电池技术路线迭代较快，可能影响设备需求。

分析师声明

本报告观点为分析师个人看法，不构成投资建议，且与分析师报酬无直接或间接联系。

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特别声明

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投资评级体系

结论

光伏设备行业在政策支持和产业链降本的双重驱动下，持续增长。技术迭代如TOPCon和HJT推动设备更新换代，相关企业如迈为股份、金辰股份、捷佳伟创等在设备研发和量产方面取得显著进展。投资建议涵盖多个细分领域，需关注技术路径变化和行业竞争风险。