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丁辛醇价格跳涨，化工景气持续复苏

核心内容

本报告分析了2021年2月21日当周化工行业的市场走势、价格变化及行业动态，并提出相关投资建议。整体来看，化工行业在本周表现优于市场整体，多个子板块出现显著上涨，主要受国际原油价格上涨、国内装置检修、海外极寒天气影响及下游需求复苏等多重因素驱动。

主要观点

• 市场走势：本周沪深两市多数板块上涨，化工指数涨幅为1.32%，高于沪深300指数的-0.50%。涨幅靠前的子板块包括合成革（17.34%）、粘胶（12.09%）、氯碱（11.81%）等。
• 产品价格变化：丁辛醇价格大幅上涨，其中辛醇涨幅达36.36%，丁醇涨幅为31.90%。而BOPP（厚光膜）、VCM（氯乙烯单体）等产品价格下跌，跌幅分别达-14.55%和-4.19%。
• 行业动态：
  • 原油：受美国极寒天气及俄罗斯增产预期未兑现影响，国际原油价格持续上涨，WTI和布伦特原油价格分别上涨4.19%和4.67%。
  • 化纤：粘胶短纤价格稳步上涨，市场看涨情绪浓厚，库存水平低位，需求回升。
  • PVC：受国际原油上涨影响，PVC价格有所上涨，但下游需求尚未完全恢复，市场整体仍以观望为主。
  • 钛白粉：钛矿供应偏紧，成本支撑强劲，市场报价重心上移。
  • 维生素：市场整体冷清，价格维持稳定，VA和VE市场因物流停运及终端备货完成，成交量减少。
  • 聚氨酯：丙烯、聚醚等产品价格上行，市场交投重心上移，需求端保持稳定。
  • 农化：复合肥市场稳定，部分企业小幅调价，整体市场预期乐观。
  • 氟化工：制冷剂市场表现分化，部分产品价格高位盘整，部分产品价格偏弱。

关键信息

• 投资建议：在化工行业景气持续复苏背景下，重点关注具有业绩高弹性的涨价品种。重点推荐公司包括鲁西化工、金发科技、中泰化学、扬农化工、华鲁恒升、龙蟒佰利、三友化工、宝丰能源、恒力石化、荣盛石化、万华化学、华峰化学、新和成、赛轮轮胎、雅化集团。
• 风险提示：原油价格波动、国内外疫情反复、需求不达预期。

重点推荐板块及公司

• 可降解塑料：因史上最严限塑令实施，PBAT和PLA有望爆发增长，推荐金发科技。
• 丁辛醇：价格跳涨，推荐鲁西化工。
• PVC：下游复苏，油价上涨有望提振价格，关注中泰化学。
• 化纤：库存低位，供需紧张，推荐华峰化学（氨纶）和三友化工（粘胶纤维）。
• 钛白粉：国内供应偏紧，海外订单转移，推荐龙蟒佰利。
• 农药：行业集中度提升，龙头企业市占率有望增长，推荐扬农化工和利尔化学。
• 大炼化及煤化工：国际油价中枢上行，推荐民营大炼化及煤化工板块。

本周个股走势

• 涨幅前十：博汇股份（22.56%）、ST德威（21.31%）、金牛化工（21.12%）、山东玻纤（21.09%）、广东榕泰（20.99%）等。
• 跌幅前十：泰坦科技（-15.13%）、恩捷股份（-14.19%）、当升科技（-12.90%）、光威复材（-11.91%）、珀莱雅（-11.09%）等。

行业新闻及公司公告

• 三泰控股获得证监会核准非公开发行A股股票。
• 新安股份生产装置保持连续化生产，订单充足，迈图三期项目预计上半年开工。
• 华鲁恒升精己二酸品质提升项目试生产。
• 国家发改委上调成品油价格，油价上涨支撑化工行业。
• 江西省发布绿色技术目录，推动绿色产业发展。

评级说明

• 股票投资评级：基于报告发布后6个月内公司股价或行业指数相对于沪深300指数的涨幅。
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上。
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间。
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%之间。
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现。
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平。
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

总结

本周化工行业整体表现强劲，丁辛醇价格跳涨成为市场亮点。多个子板块因成本上升、供需格局改善、下游需求复苏等因素推动价格上涨，展现出化工行业持续复苏的态势。分析师建议投资者关注具备业绩高弹性的涨价品种，重点关注金发科技、鲁西化工、中泰化学、龙蟒佰利等龙头企业，同时警惕原油价格波动及国内外疫情反复等风险。