20250110-中辉期货-铁合金周报_双硅供需维持宽松_成本端扰动增加_24页_4mb

中辉期货铁合金周报分析总结

锰硅市场情况

核心观点

硅锰产量持续增长，内蒙新产能投放后产量提升，宁夏部分厂家检修。需求端，1月钢招价格和数量环比下降，河钢询盘价格下调250元/吨，采购量减少。锰矿价格上涨，焦炭第六轮提降落地，主产区亏损扩大，电价调整对成本构成影响。供需结构仍为供强需弱，期货短期或震荡偏强，建议多单离场。

主要数据

• 产量：硅锰供应量201285吨，开工率45.16%。
• 需求：周度需求量115810吨，环比下降。
• 价格：主产区现货价格普遍下降，锰硅主力合约震荡上行，收盘价6286元/吨。
• 成本：三大产区平均生产利润亏损扩大，内蒙焦价降50元/吨。
• 钢铁相关：螺纹钢日产量、五大材产量、铁水产量均环比小幅下降。

风险与关注

产能投放、锰矿外盘、钢厂招采、电价调整。

锰矿市场情况

锰矿价格

本周锰矿港口报价上涨，加蓬块涨0.2美元/吨度，南非半碳酸持平，各港口库存小幅下降或增加。

锰矿进口

11月我国锰矿进口220万吨，加蓬矿、澳洲矿环比变化明显，南非矿大幅减少。

硅铁市场情况

核心观点

内蒙供应稳定，宁夏减产增多但兰炭价格支撑成本。钢招价格下调，需求回落但短期成本暂存支撑，期货震荡偏强，中长期偏空。

主要数据

• 生产：硅铁周产量10.46万吨，开工率36.35%。
• 需求：周度需求量环比下降。
• 价格：本周现货价格小幅上涨，期货震荡走强。
• 成本：宁夏小幅盈利，甘肃亏损。

风险与关注

钢厂招采、停产检修、电价政策。

总结

双硅市场供需结构分化，锰硅产量高企、需求疲软，价格被成本扰动。硅铁减产增多但需求复苏缓慢，电价政策对部分地区盈利产生支撑。需求端扰动增加，主产区利润空间收缩，基本面短期震荡偏强，中长期仍以逢高做空为主。