20250103-中辉期货-铁合金周报_供需维持宽松_成本支撑显现_24页_4mb

中辉期货铁合金周报分析总结

一、核心观点与市场概况

本周中辉期货铁合金周报对锰硅和硅铁两大品种进行了市场分析，指出铁合金市场供需仍处于宽松格局，但个别品种或地区出现差异化运行趋势。

1. 锰硅

• 供给：国内硅锰产量持续增长，新开产能投放，主产区开工率维持高位，内蒙、宁夏地区产量小幅回升，但利润趋薄，厂家出货意愿降低。
• 需求：钢厂招标价格普遍下调，现货成交偏谨慎，年前需求逐步回落。但盘面价格已运行至阶段性低位，不宜过度看空。
• 成本支撑：焦炭价格第五轮下调落地，但整体成本支撑仍存，电价小幅上调。锰矿外盘报价小幅上涨，内外价差仍存。

2. 硅铁

• 供给端：内蒙生产稳定，宁夏地区减产压力明显，整体开工率小幅上升，供给变化较大。
• 需求：五大钢种硅铁需求回落明显，镁锭产量下降，市场成交冷清，部分厂家试图上调价格但效果有限。短期需求韧性尚存，价格预计以区间运行为主。
• 成本与利润：宁夏地区利润尚可，内蒙、青海部分厂家仍保有一定利润，甘肃地区陷入亏损。兰炭价格暂稳，原料成本支撑有限。

三、风险与关注

• 锰硅：产能投放、锰矿报价、钢厂招采、电价调整。
• 硅铁：钢厂招采、停产计划、煤价下跌、电价调整等。

总结：维持铁合金供需整体宽松、中期偏空的判断，短期建议关注阶段性底部机会，操作上以区间震荡思路为主，注意跟踪钢厂招标、减产动态及成本变化。