20250916-弘业期货-铁合金周报_供需持续宽松_铁合金区间震荡_24页_1mb

第一部分：市场观点（硅锰与硅铁）

• 硅锰基本面：主产区报价分化，宁夏小幅反弹，多数地区承压；成本回升，利润亏损情况不一；基本面呈现供强需弱格局，库存压力增加；锰矿库存累积，成本支撑有限；总体观点：区间震荡，节前震荡为主。

• 硅铁基本面：各产区报价普遍反弹，利润有所修复；产能利用率下降，供应压力缓解；需求端支撑不足，钢厂采购谨慎；库存处于高位，钢厂可用天数延长；总体观点：供需宽松格局下震荡运行，上行动能不足，关注钢招和需求变化。

第二部分：供需跟踪

• 硅锰：

  • 供应端：开工率和日均产量小幅回升，供应压力上升。
  • 需求端：铁水产量回升但钢厂采购仍偏弱，需求疲软。
  • 库存：累库明显，华东地区补库意愿较强。

• 硅铁：

  • 供应端：开工率及产量下降，阶段性缓解供应压力。
  • 需求端：粗钢产量同比下滑，需求端支撑不足。
  • 库存：企业端和钢厂端继续累积，社会库存高位。

第三部分：综合判断

当前铁合金市场处于供需双弱格局，硅锰供强需弱，硅铁供需宽松；成本端支撑增强但采购情绪偏谨慎；短期价格震荡为主，待后续钢招及政策等催化。