20240101-广发期货-铁合金期货周报_硅锰主产区扰动增多_供需宽松下合金维持弱势表现_33页_2mb

硅锰主产区扰动增多 品种维持弱势表现

作者：徐艺丹
品种观点
维持6700-7200震荡；维持6700-7200震荡

宁夏启动重污染预警，减产20%但影响有限；乌兰察布、青海、甘肃等地限产政策压制；成材冬储不积极、出口弱稳支撑价格下行预期；兰炭降价成本面暂稳，内蒙成本62865元/吨，供应端政策组合压制始终存在，库存数据边际变化表现有限。

📈 自上而下梳理三大环节，把握4部分核心影响因素：

1. 政策扰动持续发酵
   丨宁夏：重污染预警超半数产线停产
   丨乌兰察布：能耗管控产线限产
   丨青海：地震限产显著低于预期
2. 供需格局及期现关系
   供: 兰炭降价、内蒙恢复对成本形成支撑
   需: 钢铁复产节奏慢于预期
   价差逼仓反套机会关注余温热度。

📎 附录：

- 买家冬储节奏放缓
- 电弧炉焦配煤价格下调50基点
- 砂石需求端弱稳