20250915-银河期货-锌_宏观情绪转暖_锌价底部支撑明显_24页_2mb

锌市场分析报告总结

报告概述了锌价在宏观情绪转暖下的支撑情况。锌价底部支撑明显，主要由供应端变化和海外因素推动。

产业供需方面：锌矿端，锌价走低导致矿山利润下滑，加工费上调意愿低；进口锌精矿亏损扩大，港口库存上升，国内企业偏好国产精矿；冶炼端，9月产量可能因检修减量，昆仑锌业投产增量有限；消费端，下游开工率短期回升主要为复工，终端订单未好转，"金九银十"旺季预期待验证；库存数据，国内锌锭社库累库，LME锌库存持续去库，Back结构提供支撑。

基本面数据：锌矿供应增加，全球产量同比减少，但国内进口量上升；精锌产量受冶炼厂利润影响，9月环比下降；进口锌减少，净进口小幅下降。

交易策略建议：单边锌价偏强运行，考虑到中长期供应过剩，推荐逢高轻仓做空；套利策略暂不活跃。

免责声明：本报告基于市场数据，仅供参考，不构成投资建议。