20250205-国盛证券-祥鑫科技-002965.SZ-布局机器人关键零部件_积极推进增量业务布局_3页_759kb

祥鑫科技公司点评与业务分析总结

合作与战略布局

祥鑫科技（002965.SZ）与广东省科学院智能制造研究所签署合作协议，共建人形机器人关键零部件联合技术创新中心。

合作内容

• 优势互补：公司借助研究所的技术研发能力，提升灵巧手、轻量化机械手臂等零部件的研发效率；研究所则借助公司的供应链优势，共同搭建整机平台。
• 知识产权：合作成果归双方共有，商业化收益优先用于公司内部转化，研究所根据收益获得奖励。
• 合作目标：推动核心技术创新，提升品牌影响力。

海外产能扩张

• 墨西哥工厂：截至2024年7月，已为多家知名汽车座椅零部件企业提供配套服务，未来目标客户包括奔驰、宝马、佛吉亚等国际巨头。
• 泰国工厂：2024年11月启动，拟投不超过18亿泰铢，目前已完成注册登记，计划拓展东南亚市场。

新兴业务进展

低空经济与液冷市场

• 低空经济：已获得某客户飞行汽车定点开发通知，提供电池下箱体总成等产品，预计量产2025年，订单额约6000万元。
• 动力电池金属结构件：已服务C客户、国轩高科、亿纬锂能等多家头部企业。
• 冷媒直冷技术：围绕客户需求推广自身技术，提供多样化解决方案。

财务预测与评级

盈利调整

受行业竞争加剧与需求波动影响，公司2024年前三季度业绩承压。调整2024-2026年归母净利润为42.2亿、58.4亿、70.4亿元，对应PE分别为21、15、13倍，维持“买入”评级。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 原材料价格波动
• 新客户拓展不确定性

总结

祥鑫科技通过与科研机构合作布局机器人零部件，同步推进墨西哥和泰国工厂建设，拓展新兴业务如低空经济与液冷市场。进出口公司财务预测谨慎，维持“买入”建议，但需关注新材料价格及市场拓展风险。