2017-计算机：服务外包产业系列报告之一_从制造外包到服务_26页_1mb

服务外包产业分析报告总结

核心内容

本报告主要分析了全球及中国服务外包产业的发展趋势、市场结构、主要业务类型以及相关上市公司表现，旨在为投资者提供有价值的参考。

主要观点

全球服务外包市场

• 市场规模：2011年全球服务外包市场规模达8,200亿美元，其中ITO占78.5%，BPO占21.5%。
• 增长趋势：离岸外包市场增长迅速，预计2013年占全球离岸外包市场份额13%~16.5%，年复合增长率在14%~21%之间。
• 主要发包地区：北美和欧洲是全球服务外包的主要发包地区，其中欧洲在2007年后超越北美。
• 主要行业需求：金融、制造和电信是服务外包的主要需求行业，占市场的一半以上。

中国服务外包市场

• 市场规模：中国离岸IT外包市场规模在2010年为34亿美元，预计2015年将达99亿美元。
• 增长情况：2009-2010年，中国离岸IT外包业务增速分别为15%和22%，高于全球平均增速。
• 主要发包国家：美国和日本是中国离岸外包的主要发包国，其中日本将50%的外包业务交给中国。
• 行业集中度：中国服务外包行业集中度较低，前十大公司仅占35%，而印度达60%。
• 人力成本：中国服务外包从业人员的人均成本略高于印度，但随着供应链位置和行业变化，不同企业差异较大。
• 出口复苏：2011年中国外包服务出口增长40.3%，达59亿美元，显示出强劲的增长势头。

关键信息

服务外包的主要业务类型

• ITO（信息技术外包）：包括软件开发、测试、本地化、IT研发服务等。
• BPO（业务流程外包）：包括财务与会计、人力资源、客户关系管理等。
• KPO（知识流程外包）：包括知识产权、制药、动漫设计等。

中国与印度对比

• 市场规模：印度服务外包市场规模约为中国的两倍，其中80%为离岸业务，而中国离岸业务仅占10%。
• 行业集中度：印度前十大公司占据60%以上市场份额，而中国仅为35%。
• 人力成本：印度人均成本约2.5万美元，中国约1.5万美元。
• 教育与人才：中国工科毕业生数量庞大，2010年达212万人，其中46%为电气信息类。

中国主要离岸软件外包供应商

• 海隆软件：专注于对日外包，2010年收入0.45亿美元，净利润增长122.96%。
• 博彦科技：以ITO为主，收入来源包括微软、华为等，2010年收入0.65亿美元，净利润增长38.8%。
• 东软集团：国内规模最大的软件外包企业，2010年总收入近50亿元，主要业务包括软件与系统集成、医疗设备等。

上市公司推荐

• 海隆软件：买入评级，预计2011-2013年EPS分别为0.60、0.86和1.25元，同比增长51%、44%和45%。
• 博彦科技：买入评级，预计2011-2013年EPS分别为0.75、1.05和1.46元，同比增长35%、40%和39%。
• 东软集团：增持评级，预计2011-2013年EPS分别为0.41、0.52和0.66元，同比增长4%、27%和27%。

未来展望

• 增长空间：中国离岸服务外包市场预计未来5年年均增长25%。
• 挑战：人力成本上涨对利润率构成压力，需通过提升人均产出和优化客户结构来应对。
• 趋势：服务外包将从制造业向服务业转移，中国有望成为全球重要的服务外包承接国。

附录：相关数据

• 全球离岸外包市场规模：2009年700亿美元，预计2013年达1,200亿～1,500亿美元。
• 中国离岸外包来源地：以美国和日本为主，占比54%。
• 外包合同作为领先指标：外包合同签订额领先外包实现额半年到一年，是判断市场走势的重要依据。

投资建议

• 重点推荐：海隆软件、博彦科技、东软集团。
• 关注因素：公司规模、行业集中度、客户结构优化、人均产出与成本控制。
• 风险提示：人力成本上升、行业竞争加剧、政策变动等。

分析师信息

• 吕江峰：中央财经大学金融学硕士，计算机行业分析师，四年从业经验，2010年“水晶球”入围奖。

报告声明

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