> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 豆粕与菜粕市场分析总结 ## 核心内容概览 本报告分析了2026年6月8日豆粕和菜粕市场的主要动态，涵盖国际供需、国内供需、价格走势、库存变化、基差与价差、进口情况及市场预期等方面。 --- ## 豆粕市场分析 ### 国际供需 - **美豆新作播种顺利**：美国大豆播种进度达87%，高于去年同期的83%；出苗率为65%，高于去年同期的61%。 - **优良率高位**：66%的大豆评级优良，仅比去年同期低1%，未引发产量担忧。 - **厄尔尼诺影响**：暂未对美豆生长产生不利影响，丰产预期增强。 - **CBOT大豆走势**：跌破1150一线支撑，承压下行，市场关注美豆产区天气形势。 ### 国内供需 - **进口大豆供应充足**：近月采购完成，远月采购逐步展开，预计大豆到港量维持较高水平。 - **港口库存高企**：大豆库存处于高位，压榨利润良好，油厂开机率和豆粕供应预计维持高位。 - **饲料需求疲软**：养殖端亏损严重，饲料需求整体减弱，压制补库需求，饲企库存减少，需求以刚需为主。 - **豆粕库存**：截至5月29日，豆粕库存34.74万吨，较上周增加3.56万吨，同比增加4.94万吨。 ### 基差与价差 - **豆粕09合约基差**：为-178元/吨，上周同期为-191元/吨。 - **豆粕9-1合约价差**：为-75元/吨，上周同期为-61元/吨。 - **成本端下行**：豆粕价格受成本端影响震荡偏弱运行。 --- ## 菜粕市场分析 ### 国际供需 - **ICE菜籽期货走势**：先涨后跌，周线小幅下跌。 - **加拿大菜籽天气影响**：周初因不利天气上涨，周末因美伊冲突原油下跌而回落。 - **菜籽价格**：主力合约结算价757.0加元，周环比下跌3.9加元，跌幅0.51%，同比上涨58.1加元，涨幅8.31%。 ### 国内供需 - **进口菜籽恢复**：国内对加菜籽买船恢复，到港量增加，菜籽及颗粒粕供应改善。 - **榨利持续为负**：受成本端走强影响，本季度菜籽榨利持续为负。 - **油厂开机率回落**：第23周，菜籽压榨厂开机率为26.65%。 - **菜粕产量**：第23周产量为5.7万吨。 ### 下游需求 - **提货量高位**：第23周沿海压榨厂菜粕提货量6.32万吨，现货成交3.25万吨，远月成交3万吨。 - **需求回暖**：天气转暖，水产养殖逐步启动，饲料需求有所回暖。 - **菜粕性价比**：比价在76%-84%，具有一定性价比，但市场以刚需采购为主。 --- ## 关键信息汇总 ### 进口情况 - **巴西大豆**：CNF报价居高不下，主要因美豆出口需求低迷，而巴西出口需求旺盛。 - **巴西对华发船量**：截至6月5日，巴西对华排船计划总量为649.572万吨，已发船139.7779万吨。 - **巴西到港成本**：6月5日，巴西大豆到港成本相对较低，具有比较优势。 ### 供需与库存 - **港口大豆库存**：季节性累库，库存同比高位。 - **豆粕库存**：截至5月29日，豆粕库存34.74万吨，较上周增加3.56万吨，同比增加4.94万吨。 - **饲料企业库存**：全国饲料企业豆粕物理库存6.94天，较上一期减0.08天，较去年同期增0.63天。 --- ## 市场观点与结论 ### 豆粕 - **震荡偏弱运行**：成本端下行拖累盘面，关注美豆产区天气形势变化。 - **国内供需宽松**：进口大豆供应充足，粕类宽松现实令基差承压，豆粕09合约震荡偏弱。 ### 菜粕 - **供应改善**：进口加拿大菜籽买船恢复，供应逐步宽松。 - **需求回暖**：下游水产饲料需求有所提振，但增速较慢。 - **市场波动**：菜籽压榨厂开机率回落，但提货量维持高位，市场以刚需为主。 --- ## 价差与基差分析 - **豆粕09合约基差**：持续为负，显示现货价格低于期货价格。 - **豆粕9-1合约价差**：为-75元/吨，显示远月合约价格低于近月合约。 - **豆菜价差**：2026年6月2日，豆菜价差为2500元，较2023年有所缩小。 --- ## 总结 整体来看，豆粕和菜粕市场均呈现弱势运行态势。豆粕因国内供需宽松及成本端下行压力，价格震荡偏弱；菜粕则因供应改善及需求回暖，市场表现相对温和。进口大豆和菜籽供应充足，对国内市场形成压力，但需求端因养殖亏损和季节性因素仍显疲软。市场关注点集中在产区天气变化及供需平衡上，预计未来价格走势将受到这些因素的显著影响。