20210814-中国银河-碳中和周报_全国碳交易量回升_交易均价保持稳定_19页_1mb

碳中和周报总结

核心内容

本周碳中和专题周报聚焦于水泥、玻璃、钢铁、煤炭及环保行业，分析其价格走势、政策动态及市场表现，并提出相关投资建议与风险提示。

主要观点

水泥行业

• 水泥价格持续上涨，全国水泥均价为390.84元/吨，较上周上涨1.55%。
• 预计未来2-3个月，水泥价格将随着市场需求回暖继续上涨。
• 水泥企业受夏季限电及错峰生产影响，库存下降支撑价格上涨。
• 建议关注具有区域龙头地位的水泥企业。

玻璃行业

• 浮法玻璃价格维持高位，均价为3140.04元/吨，上涨0.11%。
• 玻璃库存略有上升，但整体仍保持低位。
• 玻璃供给未大幅增加，竣工端需求支撑行业高景气。
• 玻璃纤维下游如风电、新能源汽车等需求扩张，行业有较大发展空间。
• 建议关注玻璃行业龙头。

钢铁行业

• 钢铁行业周内上涨6.19%，跑赢沪深300指数5.69pct。
• 8月上旬粗钢日均产量环比、同比均下降，限产政策落地预期增强。
• 铁矿石、废钢价格下跌，成本支撑减弱，利润向钢企转移。
• 随着“金九银十”到来，下游需求回暖，钢企盈利能力有保障。
• 建议关注具备龙头优势及成长属性的钢企，如宝钢股份、华菱钢铁等。

煤炭行业

• 动力煤现货价格创历史新高，港口煤价环比上升。
• 焦煤焦炭价格走势向上，受供需紧张及环保限产影响。
• 煤炭行业周内上涨7.12%，跑赢沪深300指数6.62pct。
• 中长期来看，供给侧改革及碳中和背景下，煤炭行业供给收缩，龙头煤企成长性可期。
• 建议重点推荐山西焦煤、中国神华、陕西煤业等。

关键信息

环保行业

• 随着“十四五”规划及30/60碳中和目标推进，环保行业迎来发展机遇。
• 建议关注具有减污降碳协同效应的细分领域，包括垃圾焚烧、沼气利用、再生资源、环卫电动化及生态养护。
• 推荐关注盈峰环境、瀚蓝环境、高能环境、百川畅银、中再资环、绿茵生态等公司。

政策动态

• 重庆市发布《生活垃圾焚烧发电中长期专项规划》，预计2025年实现焚烧处理能力全覆盖。
• **《中国CCUS路径研究报告》**发布，强调CCUS技术对实现碳中和的重要性，预计2030年减排需求达0.2亿吨-4.08亿吨。
• 发改委表示煤炭供需形势明显好转，产量增加、需求减少。
• 工信部推动水泥行业绿色低碳发展，限制新增产能，支持磷石膏资源化利用。
• 内蒙古从2021年起不再审批水泥熟料新增产能项目。
• 广西贵港计划到2025年实现水泥散装率80%以上。
• 南方水泥建成全国最长的“空中运输走廊”，提升运输效率与环保水平。

市场表现

• 沪深300周涨幅为0.50%，公用事业、建材、钢铁、煤炭行业表现优于大盘。
• 环保行业周涨幅3.10%，年初至今涨幅7.31%。
• 建材行业周涨幅0.63%，年初至今涨幅4.39%。
• 钢铁行业周涨幅6.19%，年初至今涨幅49.06%。
• 煤炭行业周涨幅7.12%，年初至今涨幅35.36%。

投资建议

• 环保行业：推荐盈峰环境、瀚蓝环境、高能环境、百川畅银、中再资环、绿茵生态。
• 建材行业：推荐旗滨集团、南玻A、北新建材、东方雨虹、中国巨石、科顺股份、凯伦股份、坚朗五金、华新水泥、上峰水泥。
• 钢铁行业：建议关注宝钢股份、华菱钢铁、永兴材料、抚顺特钢、中信特钢。
• 煤炭行业：重点推荐山西焦煤、中国神华、陕西煤业。

风险提示

• 原料价格大幅波动的风险。
• 下游需求不及预期的风险。
• 限产政策落地效果不及预期的风险。
• 行业新增产能超预期的风险。
• CCER未能及时重启的风险。
• 碳市场交易活跃度不及预期的风险。
• 政策调控压力下煤价大幅下跌的风险。

附录

项目中标&对外投资

• 环保：盈峰环境、碧水源。
• 建材：天山股份、万里石。
• 钢铁：广大特材。
• 煤炭：山西焦煤、露天煤业。

增减持&质押冻结

• 环保：天壕环境、渤海股份、万德斯。
• 建材：科达制造、九鼎新材、万里石。
• 钢铁：包钢股份、西宁特钢。

资产重组&收购兼并

• 环保：洪城环境、百川畅银。
• 建材：天山股份。
• 煤炭：山西焦煤、露天煤业。

评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超越基准指数20%以上）、谨慎推荐（行业指数超越基准指数）、中性（行业指数与基准指数相当）、回避（行业指数低于基准指数10%以上）。
• 公司评级：推荐（公司股价超越所覆盖股票平均回报20%以上）、谨慎推荐（公司股价超越所覆盖股票平均回报10%-20%）、中性（公司股价与所覆盖股票平均回报相当）、回避（公司股价低于所覆盖股票平均回报10%以上）。

分析师信息

• 严明：环保行业分析师，材料科学与工程硕士，北京化工大学毕业。
• 王婷：建材行业分析师，武汉大学经济学硕士。
• 潘玮：煤炭行业分析师，清华大学管理学硕士、金融学学士，曾获多个分析师奖项。

联系信息

• 中国银河证券股份有限公司研究院
• 地址：
  • 深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层
  • 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层
  • 北京丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦
• 网址：www.chinastock.com.cn
• 联系方式：
  • 深广地区：崔香兰 0755-83471963 cuixianglan@chinastock.com.cn
  • 上海地区：何婷婷 021-20252612 hetingting@chinastock.com.cn
  • 北京地区：唐嫚羚 010-80928023 tangmanling_bj@chinastock.com.cn