> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场与贵金属走势总结 ## 核心内容概述 本报告主要分析了近期贵金属期货市场及现货市场的价格变动、持仓与成交量情况，同时结合地缘政治及宏观消息对市场情绪和趋势的影响，对黄金与白银的中长期走势进行了展望。 ## 期货市场表现 ### 主要品种数据 | 品种 | 昨日收盘价 | 前日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 持仓量 | 成交量 | |--------------|------------|------------|--------|----------|----------|------------| | 沪金2608 | 1056.70 | 1064.30 | -7.60 | -0.71% | 70163 | 37669 | | 沪金2606 | 1054.02 | 1061.50 | -7.48 | -0.70% | 181300 | 204155 | | 沪银2608 | 19567 | 19923 | -356 | -1.79% | 117072 | 253552 | | 沪银2606 | 19570 | 19925 | -355 | -1.78% | 255911 | 676778 | ### 现货市场表现 | 品种 | 昨日收盘价 | 前日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | |--------------|------------|------------|--------|----------| | 上海黄金T+D | 1052.94 | 1058.50 | -5.56 | -0.53% | | 伦敦金 | 4837.49 | 4787.43 | +50.06 | +1.05% | | 上海白银T+D | 19588 | 19853 | -265 | -1.33% | | 伦敦银 | 80.78 | 78.37 | +2.41 | +3.08% | ### 跨期价差与黄金/白银比值 | 指标 | 现值 | 前值 | 增减 | |----------------------|--------|--------|--------| | 沪金2608-沪金2606 | 2.68 | 2.80 | -0.12 | | 沪银2608-沪银2606 | -3.00 | -2.00 | -1.00 | | 黄金/白银(现货) | 53.75 | 53.32 | +0.43 | | 上海金/伦敦金 | 0.99 | 0.99 | 0.00 | | 上海银/伦敦银 | 1.10 | 1.11 | -0.01 | ## 相关衍生品走势 | 品种 | 现值 | 前值 | 增减 | |------------------|----------|----------|----------| | 美元指数 | 98.23 | 98.21 | +0.02 | | 标普500指数 | 7,126.06 | 7,041.28 | +84.78 | | 10年期美债收益率 | 4.26% | 4.32% | -0.06% | | 布伦特原油 | 92.42 | 98.21 | -5.79 | | 美元兑人民币 | 6.8263 | 6.8197 | +0.0066 | ## 库存情况 | 品种 | 现值 | 前值 | 增减 | |------------------------------|--------------|--------------|------------| | 上期所黄金库存（千克，日） | 108,648 | 108,657 | -9 | | 上期所白银库存（千克，日） | 564,832 | 520,800 | +44,032 | | COMEX黄金库存（金衡盎司，日） | 29,997,182 | 30,015,182 | -18,000 | | COMEX白银库存（金衡盎司，日） | 319,144,049 | 320,293,441 | -1,149,392 | ## 相关宏观消息 1. **美伊冲突升级**：美军向伊朗货船开火，伊朗发射无人机还击，局势紧张。 2. **伊朗拟出台霍尔木兹海峡管理法**：禁止与以色列有关的船只通行，并对造成损害的国家征收通行费。 3. **伊朗拒绝参加伊美第二轮谈判**：显示伊朗对美国的不信任，谈判前景不明朗。 4. **美国副总统万斯将赴巴基斯坦会谈**：美方代表团人选存在不确定性，影响谈判进程。 ## 评论及策略建议 ### 主要观点 - **市场情绪受压制**：由于地缘政治风险加剧，市场乐观情绪受到抑制，贵金属价格承压。 - **中长期趋势向上**：地缘政治风险中枢抬升，全球政治经济秩序重构，推动贵金属价格中枢上移。 - **去美元化趋势持续**：美国财政可持续性担忧及特朗普干预美联储政策，进一步推动去美元化进程。 - **全球央行增持黄金**：黄金作为避险资产，长期上行趋势不变，而白银、铂、钯等工业属性与金融属性共振，走势跟随整体板块，但波动性更大。 ### 投资策略 - **黄金**：长期趋势向上，建议关注逢低布局机会。 - **白银、铂、钯**：跟随黄金走势，但需警惕波动性，建议根据市场信号灵活操作。 ## 免责声明 - 本报告基于合规渠道数据，分析逻辑基于作者职业理解。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。 - 报告信息来源于第三方，不保证其准确性、完整性或时效性。 - 报告版权归申银万国期货研究所所有，未经许可不得翻版、复制或发布。