20250822-国新国证期货-铝_氧化铝周报_18页_2mb

铝&氧化铝周报 2025-8-22 总结

铝市场回顾

本周沪铝主力合约期价区间震荡，范围20430-20730元/吨。宏观面显示美联储可能9月降息（概率91.1%），支持铝价。基本面方面，供给稳定但小幅增长，需求淡季偏弱但预期修复，库存处于中低水平。

氧化铝市场回顾

氧化铝主力合约期价区间震荡，范围3081-3238元/吨。基本面供需双增长，铝土矿供给充足，进口增加。电解铝需求维持高位，供给也小幅增长。

产业链概述

铝产业链包括铝土矿开采、氧化铝提炼、电解铝和铝材加工四个环节。铝元素在地壳中丰富，主要应用在航空航天、汽车、电力等领域。

铝土矿供应

全球铝土矿储量主要集中于几内亚（超400亿吨），中国储量有限，依赖进口。2025年7月中国进口铝土矿1269万吨，国产604万吨。港口库存2856万吨，环比上升。

氧化铝与电解铝数据

• 氧化铝：本周开工率84.01%，环比上升；产量756.5万吨，环比下降；库存6.2万吨，环比上升；进口12.59万吨。
• 电解铝：本周开工率97.78%，产能利用率98.40%；产量378万吨，环比上升；成本16062.72元/吨，环比下降。

历史价格波动

氧化铝价格受铝土矿、烧碱、能源等因素影响。2021-2024年波动显示供需关系主导，2024下半年供应预期宽松。

下游需求

• 汽车：2025年7月累计销量1823.5万辆，新能源汽车增长强劲。
• 房地产：竣工面积同比下降16.50%，市场成交疲软。

免责声明

本报告仅供参考，不保证准确性，不构成投资建议。