20240818-国泰期货-铝_连续2周底部反弹_反弹高度需动态评估_氧化铝_维持显著反弹趋势_上方略谨慎_17页_8mb

铝市场反弹与宏观因素

本周沪铝主力合约2409延续底部反弹趋势，宏观风险缓和对传统有色金属提供了支撑。海外8、9月经济数据可能仍疲软，衰退预期尚未结束，但市场更关注实际数据。本周国内铝锭社库减少，产量环比下滑，下游加工利润略有走弱。中长期看，宏观与微观矛盾偏平衡，建议等待预期修正行情。

氧化铝市场

氧化铝持续反弹，近月期货贴水修复，现货报价坚挺，基差走强。中长期观点仍依赖沪铝定价，宽幅震荡为主。进口矿价与内外报价支持AO上涨弹性，贴水修复预示期现套利机会增加。

中长期展望与风险提示

市场规模上行空间有限，短期波动可能由宏观流动性预期主导。建议投资者关注美股财报、就业及CPI数据，谨慎评估利润与库存周期拐点。

免责条款

本报告由国泰君安期货发布，不构成投资建议，仅供参考。免责条款全文详见正文末尾。

注：受限于信息总量，部分观点及细节未在本摘要中展开详述，完整内容需参考原研报。