20220710-中国银河-建材行业周报_市场需求持续低迷_期待淡季过后需求的恢复_14页_1mb

报告摘要

建材行业周报总结

核心内容

本周建材行业整体表现低迷，市场行情持续走弱，行业周涨跌幅为 -4.76%，跑输沪深300指数3.91个百分点，行业排名垫底。各细分板块中，水泥制造、玻璃制造、玻纤制造、管材、其他建材等均出现不同程度下跌，仅有耐火材料板块小幅上涨。年初至今建材行业累计跌幅为 -12.04%，整体表现不佳。

当前建材行业面临的主要挑战包括：市场需求低迷、价格承压、库存高位、原料成本上升等。同时，政策层面持续推进节能减排、绿色转型，对建材行业提出了更高要求，也带来了结构性机遇。

主要观点

水泥行业

需求情况：当前处于传统淡季，叠加夏季雨水偏多，下游施工活动受限，市场需求持续疲软。本周磨机开工复合均值为 52.07%，环比下降0.41个百分点。
价格走势：水泥价格持续下跌，本周全国水泥周均价为 377.98元/吨，环比下降 2.47%，同比下降 21.38%。
供给情况：全国各省份继续执行夏季错峰停窑计划，多数企业停窑天数已超过计划天数，错峰限产成为常态，以维持供需平衡和价格稳定。
展望：尽管需求有所延迟，但并未消失，预计下半年地产政策和基建项目发力将带动需求恢复，建议关注水泥区域龙头企业。

玻璃行业

需求情况：地产竣工端未见明显好转，浮法玻璃需求低迷，下游订单无明显改善。
价格走势：浮法玻璃价格继续下跌，本周周均价为 1762.03元/吨，环比下降 0.62%，同比下降 19.91%。
库存情况：玻璃库存持续上涨，本周企业库存为 7203万重量箱，环比增长 1.04%，同比增长 260.87%。
供给情况：个别产线有冷修计划，但对全国供给影响不大，整体供给仍处于高位。
展望：随着地产政策的推进，房企资金压力逐步缓解，竣工端有望恢复，预计玻璃市场需求将企稳回升，建议关注高端产品占比提升的龙头企业。

玻璃纤维行业

市场需求：玻纤粗纱市场整体趋稳，主流厂家报价环比持平；电子纱市场成交情况小幅提升，供给趋紧，主流厂家报价上扬。
价格走势：粗纱价格环比持平，同比下降 3.00%；电子纱价格环比上涨 1.06%，同比下降 43.82%。
行业前景：玻璃纤维下游需求如风电、新能源汽车等与碳中和高度相关，下半年经济政策利好下，相关行业复苏将带动玻纤市场需求增长，建议关注玻纤行业龙头企业。

消费建材行业

需求情况：上半年受疫情影响和地产不景气影响，消费建材市场需求不及预期。
政策影响：下半年地产政策有望发力，竣工端逐步恢复，叠加旧改需求释放，消费建材需求仍有提升空间。
碳中和推动：建筑能耗标准提升有助于高品质绿色建材应用，具备规模优势和产品品质优势的龙头企业将受益。
投资建议：推荐东方雨虹、公元股份、伟星新材、北新建材、科顺股份、坚朗五金等消费建材龙头企业。

关键信息

投资建议

消费建材：推荐东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。
玻璃纤维：推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石（600176.SH）。
水泥：推荐水泥区域龙头企业华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。
玻璃：建议关注高端产品占比提升的旗滨集团（601636.SH）、南玻A（000012.SZ）。

政策动态

辽宁：推进重点行业绿色升级改造，提升建筑节能和工业环保水平。
内蒙古：优化交通运输结构，推动绿色低碳发展。
山东：推动建筑业高质量发展，发展绿色建造、装配式建筑，全面推广绿色建材。
山西：发展绿色建筑与科技标准，推动水泥和玻璃行业绿色转型。
重庆：更新水泥熟料和玻璃生产线清单，控制新增产能。
宜昌：控制“两高”项目盲目发展，推动传统产业提档升级，优化产业结构。

风险提示

原料价格大幅波动的风险；
下游需求不及预期的风险；
行业新增产能超预期的风险；
地产政策推进不及预期的风险。

附录信息

行情数据

本周涨幅前五：罗普斯金（002333.SZ/21.08%）、金圆股份（000546.SZ/19.98%）、瑞泰科技（002066.SZ/16.00%）、方大集团（000055.SZ/11.11%）、濮耐股份（002225.SZ/5.73%）。
年初至今涨幅前五：北玻股份（002613.SZ/63.32%）、金圆股份（000546.SZ/58.07%）、中旗新材（001212.SZ/51.98%）、金刚玻璃（300093.SZ/28.65%）、*ST雅博（002323.SZ/27.52%）。

公司动态

项目中标&对外投资：包括正威新材、金圆股份、青龙管业、四方新材、正源股份、中旗新材等公司相关公告。
股份增减持&质押冻结：如海南发展股份质押、山东玻纤减持计划等。
资产重组&收购兼并&关联交易：中旗新材涉及可转债担保事项及核查意见。

总结

建材行业当前面临市场需求低迷、价格承压、库存高位等压力，但政策端持续推进绿色转型与节能减排，为行业带来结构性机遇。水泥、玻璃、玻纤、消费建材等细分领域均受到政策和市场双重影响，其中水泥和玻璃行业需关注政策推动下的需求恢复，玻纤行业受益于新能源和碳中和趋势，消费建材则因地产政策和绿色建筑标准提升而具备增长潜力。建议投资者关注具备规模优势、产品品质优势和政策受益潜力的行业龙头。同时，需警惕原料价格波动、下游需求不及预期、新增产能超预期及地产政策推进不及预期等风险。

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