建材行业碳中和系列报告之一：碳中和背景下建材行业展望_12页_1mb

报告摘要

在碳达峰、碳中和目标推动下，建材行业面临重大机遇与挑战。2021年1月，中国建材行业联合会发布《推进建筑材料行业碳达峰、碳中和行动倡议书》，明确提出建筑材料行业要在2025年前全面实现碳达峰，水泥等行业要在2023年前率先实现碳达峰，较原定2030年时间表提前。

碳排放现状
- 2020年建材行业二氧化碳排放总量为14.8亿吨，同比上升2.7%。
- 水泥工业排放占比最高，达80%以上，其中燃料燃烧排放占75.5%，工业生产过程排放占89.9%。
- 墙体材料工业排放1322万吨，同比上升2.5%；建筑卫生陶瓷工业排放3758万吨，同比下降2.7%；建筑技术玻璃工业排放2740万吨，同比上升3.9%。
碳达峰路径
- 调整优化产业产品结构，推动绿色低碳转型。
- 提高清洁能源使用比例，推广光伏发电、风能、氢能等技术。
- 加强低碳技术研发与应用，如新型胶凝材料、低碳混凝土、吸碳技术等。
- 提升能源利用效率，加强全过程节能管理。
- 推进有条件地区和产业率先达峰。
- 做好进入全国碳市场的准备。
行业影响
- 水泥行业：需通过产能控制、水泥窑协同处置危废、参与碳交易等方式实现碳达峰目标。
- 玻璃行业：通过“煤改气”、产能控制提升行业集中度。
- 玻纤行业：受益于风电、新能源汽车等碳中和相关领域，行业龙头将优先受益。
- 消费建材行业：建筑能耗标准提高将推动高品质绿色建材普及，如石膏板、保温材料等，行业龙头将受益。

碳交易进展：全国碳交易市场预计于2021年6月上线，首批纳入电力行业，后续将覆盖钢铁、水泥、化工等八大重点能耗行业。
试点情况：广东、上海等地已有建材企业参与碳交易试点，如塔牌集团、旗滨集团、耀皮玻璃等。
投资建议：重点关注以下企业：
- 水泥行业：具有成本优势的海螺水泥，积极参与碳交易的塔牌集团。
- 平板玻璃行业：具有成本优势的旗滨集团。
- 玻纤行业：高端产品占比高的中国巨石。
- 消费建材行业：受益于建筑节能标准提高的东方雨虹、北新建材。

股票代码	股票名称	股价	EPS（元）	PE(X)
002233.SZ	塔牌集团	12.29	1.69	7.27
601636.SH	旗滨集团	13.08	1.04	12.57
600176.SH	中国巨石	19.22	1.25	15.38
000786.SZ	北新建材	45.46	2.23	20.35

行业评级：
- 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
- 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
- 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
- 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。
公司评级：
- 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
- 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
- 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
- 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。