20230722-首创证券-基础化工行业简评报告_草甘膦价格持续反弹_磷化工_氟化工涨幅居前_18页_1mb

化工行业周报总结（2023.07.22）

核心内容

本周化工板块整体表现优于上证综指，基础化工（申万）周涨幅为0.24%，跑赢上证综指2.40个百分点。在申万31个一级行业中，有10个涨幅为正，化工行业7个二级子行业中3个涨幅为正，23个三级子行业中10个涨幅为正。407家化工上市公司中，有164家周涨幅为正，其中建业股份、新瀚新材、川金诺等涨幅居前，而中裕科技、*ST榕泰、辉丰股份等跌幅较大。

主要观点

1. 行业表现

• 基础化工板块整体表现优于大盘。
• 化工行业内部分化明显，部分子行业表现突出，如磷化工、氟化工、液氯等。

2. 化工品价格回顾

• 涨幅居前：
  • 液氯华东地区：+77.50%
  • 草甘膦：+22.03%
  • 尿素：+18.10%
  • DMF华东地区：+12.77%
  • 毒死蜱：+10.45%
• 跌幅居前：
  • EDCCFR东南亚：-7.14%
  • 工业级碳酸锂：-5.17%
  • 醋酸华东地区：-4.76%
  • 电池级碳酸锂：-4.64%
  • 维生素K3：-3.97%

3. 化工品价差回顾

• 价差涨幅居前：
  • 二甲醚-1.4甲醇价差：+59.21%
  • PX(华东)-石脑油价差：+18.18%
  • PVA-2电石价差：+16.87%
  • 醋酐-1.25醋酸价差：+14.85%
  • PX(韩国)-石脑油价差：+12.94%
• 价差降幅居前：
  • 双酚A-0.85苯酚-0.28丙酮价差：-16.68%
  • 醋酸-0.55甲醇价差：-7.14%
  • PTA-0.655PX(华东)价差：-6.63%
  • PVC-1.55电石法价差：-6.37%
  • 苯乙烯-0.79纯苯-0.29乙烯价差：-1.54%

4. 化工投资主线

• 周期主线：化工龙头企业具备系统竞争优势，受益于供应端约束和产品升级，盈利能力和投资价值持续提升。建议关注：万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、云天化。
• 成长主线：新能源浪潮下，EVA和碳纤维等成长性行业值得关注。建议关注：联泓新科、吉林碳谷。
• 近期政策主线：房地产政策支持下，地产相关化工企业有望受益。建议关注：龙佰集团、远兴能源。

关键信息

• 液氯价格大幅上涨，主要由于供应紧张和需求稳定。
• 草甘膦、磷化工、氟化工等子行业表现较好。
• 部分化工品价格承压，如碳酸锂、醋酸、维生素K3等。
• 本周多家上市公司发布重要公告，包括融资、项目投资、股份变动等。
• 化工行业整体呈现分化趋势，部分个股表现亮眼，部分则出现明显下跌。

重点关注行业

• 石油化工：石油价格波动，乙烯、丙烯等海外价格有所上涨。
• 无机化工：液氯、盐酸价格上涨，原盐价格相对稳定。
• 精细化工：聚醚、己二酸等产品价格略有波动。
• 化肥农药：尿素、氯化钾等价格有所上涨，草甘膦价格持续反弹。
• 塑料产品：PVC、钛白粉等价格及价差波动明显。
• 化纤产品：PTA、MEG等价格走势分化。
• 氟化工产品：二氯甲烷、氢氟酸等价格有所上涨。

风险提示

• 原油价格大幅波动
• 化工品价格大幅波动
• 地缘政治形势恶化
• 下游需求修复不及预期
• 汇率大幅波动

分析师简介

• 翟绪丽：首创证券化工行业首席分析师，清华大学化工专业博士，有6年实业经验及4年金融从业经验，曾就职于太平洋证券。
• 甄理：首创证券化工行业研究助理，清华大学有机化学博士，1年化工实业经验，2022年6月加入首创证券。

评级说明

• 投资建议以报告发布后6个月内市场表现为基准，与沪深300指数进行比较。
• 股票评级分为：买入、增持、中性、减持。
• 行业评级分为：看好、中性、看淡。

评级：看好

行业整体表现优于市场，具备较强的投资价值，建议关注龙头企业及成长性子行业。