20230702-首创证券-基础化工行业简评报告_正丁醇_尿素涨幅居前_远兴能源阿拉善项目投料试车_16页_1mb

化工行业简评报告总结

核心内容概览

本周化工行业整体表现优于上证综指，涨幅达2.59%。申万31个一级行业中，22个涨幅为正，化工行业作为其中的重要组成部分，其7个二级子行业全部上涨，15个三级子行业上涨。化工行业405家上市公司中，362家股价上涨，涨幅居前的个股包括美联新材、泰和新材、三元生物等。

主要观点

• 周期主线：化工龙头企业具备系统竞争优势，受益于双碳政策和产品升级，盈利能力和投资价值持续提升，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、云天化等公司。
• 成长主线：新能源替代趋势明显，EVA和碳纤维产业链具备长期增长潜力，建议关注联泓新科和吉林碳谷。
• 地产与能源主线：近期政策支持房地产市场，同时远兴能源阿拉善项目顺利投料试车，关注其发展动态。

关键信息

化工品价格回顾

• 涨幅居前：正丁醇（+7.35%）、尿素（+5.43%）、丙烯（+4.84%）、甲醛（+4.44%）、草甘膦（+4.00%）
• 跌幅居前：硫磺（-15.87%）、三氯吡啶醇钠（-8.82%）、二氯甲烷（-8.09%）、硝酸铵（-7.14%）、苯胺（-6.70%）

化工品价差回顾

• 价差涨幅居前：
  • PX(华东)-石脑油价差（+100.00%）
  • 乙烯价差（+42.94%）
  • PTMEG价差（+31.90%）
  • 尼龙6价差（+27.99%）
  • 双酚A价差（+21.73%）
• 价差降幅居前：
  • 二甲醚价差（-75.59%）
  • MTO价差（-18.68%）
  • 苯乙烯价差（-14.20%）
  • 苯胺价差（-13.44%）
  • MEG价差（-11.92%）

重点关注行业

石油化工

• PX、乙烯、丙烯等价格有所上涨，但下游需求偏弱，需关注后续需求改善情况。

无机化工

• 纯碱、烧碱价格上涨，液氯、盐酸价格下跌，原盐价格保持稳定。

精细化工

• 聚醚、己二酸、环氧丙烷、DMC等产品价格及价差波动较大，部分产品因需求变化导致价格调整。

化肥农药

• 尿素价格因阶段性农需上涨，但未来将进入淡季，供需宽松。草甘膦、磷酸一铵、磷酸二铵等产品价格也有波动。

塑料产品

• PVC、钛白粉、钛精矿、PVA等产品价格及价差变化显著，部分产品因需求疲软或成本上升导致价格下滑。

化纤产品

• PTA、MEG、涤纶POY等产品价格波动，己内酰胺、氨纶等产品价差变化较大，需关注下游需求情况。

氟化工产品

• 二氯甲烷、三氯乙烯等产品价格下跌，氢氟酸、萤石粉等产品价格相对稳定。

风险提示

• 原油价格大幅波动
• 化工品价格大幅波动
• 地缘政治形势恶化
• 下游需求修复不及预期
• 汇率大幅波动

主要上市公司公告

• 赛轮轮胎：减持“赛轮转债”11.88%
• 新亚强：调整研发中心建设项目实施进度
• 远兴能源：阿拉善塔木素天然碱开发利用项目一期第一条生产线投料试车
• 恒逸石化：浙江恒逸集团减持“恒逸转债”18.62%
• 华恒生物：召开2022年度暨2023年第一季度业绩说明会
• 兴发集团：持股5%以上股东股份质押
• 万华化学：7月MDI挂牌价维持不变
• 森麒麟：股份回购实施结果公告
• 凯赛生物：签署业务合作协议及发布未来三年分红规划
• 国瓷材料：设立全资子公司迈捷化工科技（山东）有限公司

评级说明

• 投资建议基于报告发布后6个月内市场表现，以沪深300指数为基准。
• 股票评级分为买入、增持、中性、减持，行业评级分为看好、中性、看淡。

分析师简介

翟绪丽，首创证券首席分析师，清华大学化工专业博士，具备6年实业和4年金融经验。

免责声明

本报告由首创证券制作，信息来源及观点仅供参考，不保证其准确性或完整性。投资者应独立评估报告内容，并考虑自身投资目的、财务状况及需求，必要时咨询专业顾问。报告不构成投资建议，亦不承担任何法律责任。