基础化工行业简评报告：草甘膦价格持续反弹，磷化工、氟化工涨幅居前-20230722-首创证券-18页_1mb

化工行业周报总结（2023年7月22日）

核心内容概述

本周化工行业整体表现优于上证综指，基础化工（申万）周涨幅0.24%，跑赢上证综指2.40个百分点。在31个申万一级行业中，有10个行业涨幅为正，化工行业7个二级子行业中3个涨幅为正，23个三级子行业中10个涨幅为正。化工行业407家上市公司中，有164家涨幅为正。

主要观点

1. 化工行业表现

• 基础化工板块整体表现较好，跑赢大盘。
• 本周涨幅居前的个股包括：建业股份、新瀚新材、川金诺、永和股份、川恒股份、金力泰、中毅达、亚钾国际、黑猫股份、三美股份。
• 跌幅居前的个股包括：中裕科技、*ST榕泰、辉丰股份、龙蟠科技、元琛科技、鹿山新材、联瑞新材、华西股份、天洋新材、ST澄星。

2. 化工品价格走势

• 涨幅居前的化工品：
  • 液氯华东地区：+77.50%
  • 草甘膦：+22.03%
  • 尿素：+18.10%
  • DMF华东：+12.77%
  • 毒死蜱：+10.45%
• 跌幅居前的化工品：
  • EDCCFR东南亚：-7.14%
  • 工业级碳酸锂：-5.17%
  • 醋酸华东地区：-4.76%
  • 电池级碳酸锂：-4.64%
  • 维生素K3：-3.97%

3. 化工品价差走势

• 价差涨幅居前：
  • 二甲醚-1.4甲醇价差：+59.21%
  • PX(华东)-石脑油价差：+18.18%
  • PVA-2电石价差：+16.87%
  • 醋酐-1.25醋酸价差：+14.85%
  • PX(韩国)-石脑油价差：+12.94%
• 价差跌幅居前：
  • 双酚A-0.85苯酚-0.28丙酮价差：-16.68%
  • 醋酸-0.55甲醇价差：-7.14%
  • PTA-0.655PX(华东)价差：-6.63%
  • PVC-1.55电石法价差：-6.37%
  • 苯乙烯-0.79纯苯-0.29乙烯价差：-1.54%

化工投资主线

1. 周期主线

• 化工龙头企业具备系统竞争优势，受益于双碳政策及技术升级，价格中枢抬升。
• 建议关注：万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、云天化。

2. 成长主线

• 新能源替代进程加快，EVA和碳纤维需求上升。
• 建议关注：联泓新科、吉林碳谷。

3. 政策主线

• 房地产政策支持，行业边际改善。
• 建议关注：龙佰集团、远兴能源。

重点关注行业价格与价差

1. 石油化工

• 石油价格、乙烯、丙烯、丁二烯等海外及国内价格有所波动。

2. 无机化工

• 纯碱、烧碱、液氯、盐酸等价格有所变化。

3. 精细化工

• 聚醚、己二酸、环氧丙烷、DMC、TDI、MDI等价格及价差波动显著。

4. 有机原料

• 甲醇、醋酸、醋酐、苯胺等价格变化明显。

5. 化肥农药

• 尿素、氯化钾、磷酸一铵、磷酸二铵、磷矿石等价格变化较大。

6. 塑料产品

• PVC、钛白粉、钛精矿、PVA等价格及价差波动显著。

7. 化纤产品

• PTA、MEG、涤纶POY、己内酰胺、氨纶等价格及价差变化明显。

8. 氟化工产品

• 二氯甲烷、三氯乙烯、R22、R134a、氢氟酸、萤石粉石等价格波动显著。

风险提示

• 原油价格大幅波动
• 化工品价格大幅波动
• 地缘政治形势恶化
• 下游需求修复不及预期
• 汇率大幅波动

分析师信息

• 翟绪丽：首席分析师，清华大学化工专业博士，6年实业经验，4年金融从业经验，曾就职于太平洋证券，2022年加入首创证券。
• 甄理：化工行业研究助理，清华大学有机化学博士，1年化工实业经验，2022年6月加入首创证券。

评级说明

• 投资建议以报告发布后6个月内市场表现为基准，相对沪深300指数涨跌幅进行评估。
• 股票评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
• 行业评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

评级结论

• 行业评级：看好
• 股票评级：部分个股表现优异，建议关注周期、成长及政策相关龙头股。