20240109-上海证券-煤炭行业周报_煤炭供需紧平衡_看好煤价中枢抬升_8页_701kb

报告摘要

本报告分析了2024年1月初煤炭行业的市场动态、供需情况及主要公司表现，指出行业整体处于供需紧平衡状态，煤价中枢有抬升预期。报告重点分析了动力煤和焦煤焦炭的价格走势，以及煤炭库存与运价的变化。

价格小幅回落：截至1月4日，动力煤市场均价为770元/吨，较上周下降0.52%。
供应受限：临近年底，煤矿生产受安检影响，部分停产或减产，供应偏紧。
下游需求疲软：多数煤矿销售不佳，下游采购意愿较低，市场交投氛围冷清。
港口库存去化：北港库存快速下滑，贸易商开始有挺价意愿，但实际需求未明显改善。
区域表现不一：
- 陕西地区：沫煤价格下调，块煤市场拉远良好。
- 内蒙地区：贸易商采购积极性低，价格以下调为主。
- 山西地区：主产地调降2轮，整体价格下降10-20元/吨。

价格小幅下跌：截至1月4日，全国炼焦煤均价为2055元/吨，较上周下跌0.19%；焦炭均价为2260元/吨，较上周下调93元/吨。
供应增加：年初部分煤矿恢复生产，供应量提升，市场流动资源增加。
下游需求疲弱：钢厂利润有限，部分计划检修，焦炭采买积极性减弱。
区域价格差异：
- 山西：主焦煤价格下跌50-100元/吨。
- 陕西：气精煤价格下调100元/吨。
- 华北地区：高端焦煤价格回落。
- 华东地区：个别煤矿供应无明显增量，价格以稳为主。

动力煤价格：
- 环渤海动力煤价格指数报收731.0元/吨，周环比下跌0.14%。
- 秦皇岛港动力煤(Q5500)综合交易价报收750.0元/吨，同比下跌7.75%。
煤炭库存：
- 截至1月1日，CCTD主流港口库存为6311.9万吨，环比减少4.47%。
- 六大港口炼焦煤库存为158.96万吨，环比增加2.0%。
煤炭运价：
- 中国沿海煤炭运价综合指数报收734.23点，环比下跌71.02点。
- 秦皇岛-广州运价下跌8.27%，秦皇岛-上海运价下跌10.10%。

中国神华：
- 11月商品煤产量2730万吨（+5.0%），销量3960万吨（+8.2%）。
- 1-11月商品煤产量2.97亿吨（+3.6%），销量4.10亿吨（+7.7%）。
陕西煤业：
- 11月煤炭产量1263万吨（-10.73%），自产煤销量1228万吨（-12.71%）。
- 2023年1-11月煤炭产量1.51亿吨（+5.13%），自产煤销量1.50亿吨（+5.26%）。
山煤国际：
- 2023年三季度原煤产量896万吨（-17.45%），商品煤销量1246.14万吨（-21.89%）。
中煤能源：
- 11月煤炭产量1115万吨（+21.5%），销量2316万吨（+21.7%）。
- 2023年1-11月累计产量12341万吨（+11.8%），销量26149万吨（+7.5%）。
潞安环能：
- 11月原煤产量538万吨（+14.96%），商品煤销量453万吨（+17.66%）。
- 2023年1-11月原煤产量5493万吨（+3.72%），商品煤销量4930万吨（+2.88%）。
平煤股份：
- 2023年前三季度原煤产量2305万吨（+1.66%），商品煤销量2311万吨（-2.00%）。
淮北矿业：
- 2023年前三季度商品煤产量1675万吨（-6.76%），销量1380万吨（-9.48%）。
- 焦炭产量273万吨（-1.86%），销量272万吨（-1.66%）。

股票投资评级：买入（股价表现强于基准指数20%以上）、增持（股价表现强于基准指数5-20%）、中性（股价表现介于基准指数±5%之间）、减持（股价表现弱于基准指数5%以上）、无评级（因资料不足或不确定性事件）。
行业投资评级：增持（行业基本面看好，相对表现优于基准指数）、中性（行业基本面稳定，相对表现与基准指数持平）、减持（行业基本面看淡，相对表现弱于基准指数）。
基准指数：A股以沪深300指数为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。