20210705-国金证券-化妆品行业周报_从618数据看化妆品行业新趋势_16页_1mb

报告摘要

化妆品行业周报总结

核心内容

本次周报聚焦于化妆品行业的市场表现、新趋势及公司动态，旨在分析行业整体及细分品类的发展状况，提供投资建议与风险提示。行业整体表现优于大盘，线上渠道持续渗透，新型社交电商如抖音、快手正加速流量变现，推动市场扩容与分化。国产品牌在618大促中表现亮眼，尤其在护肤与彩妆领域。

主要观点

市场表现
- 本周上证综指、深证成指、沪深300指数分别下跌2.46%、2.22%、3.03%，而化妆品板块上涨1.37%，跑赢沪深300约4.40个百分点。
- 化妆品板块处于行业上游，整体表现优于大盘。
线上消费持续渗透
- 天猫淘宝在美妆消费和营销投放方面仍具先发优势，贡献线上销售主要份额。
- 抖音、快手、拼多多等平台在2020年后加快布局，MAU快速增长，有望实现流量变现，推动行业进一步扩张。
护肤品类趋势
- 面膜、面部精华、防晒及洁面仍是主要护肤品类，其中防晒和卸妆品类增速较快。
- 敏感肌人群扩大，养肤与高效护肤成为主流趋势。
- 国产品牌如薇诺娜、珀莱雅表现突出，中小品牌增速快于头部品牌。
彩妆品类趋势
- 唇釉与遮瑕类产品增长迅速，唇釉类占比提升至17%，成为国货竞争主战场。
- 国产品牌如完美日记、皮可熊、花西子在彩妆领域表现强劲，头部品牌优势扩大。
行业公司动态
- 天猫：推出88VIP计划，加强售后与健康直播，带动销售增长。
- 京东：GMV再创新高，通过直播与消费券促进销售，国货品牌表现亮眼。
- 抖音：打造618好物节，与京东合作实现200亿元GMV转化。
- 快手：升级“快手小店”，推出“品牌合伙人计划”扶持品牌自播。
- 拼多多：新入品牌增长超10倍，持续推进百亿补贴计划。
重点企业合作与上市动态
- 上海家化与巴斯夫签订科技创新合作框架协议，推动科研数字化转型。
- 洁雅股份即将在A股上市，为欧莱雅、强生等提供湿巾产品。
- 美的、小米、华为等企业入局家用美容仪市场，推动相关产品发展。

关键信息

618大促数据：全网交易总额达5784.8亿元，同比增长26.5%；美妆个护销售总额512亿元，全网排名第四。
品牌表现：
- 天猫618护肤类销量前10品牌中，国产品牌占比近半，包括薇诺娜、珀莱雅、欧诗漫等。
- 彩妆类销量前30品牌中，国际品牌占比由14个降至11个，国货品牌优势扩大。
新品牌与产品：
- 花西子、Colorkey、完美日记等国货品牌在618期间表现突出。
- 爱美客推出新品透明质酸钠凝胶，获得产品注册证书。
企业动态：
- 昊海生科半年度净利预计增长699.21%-808.19%。
- 美的、小米、华为等企业投资美容仪相关企业，推动行业快速发展。
- 上海家化与巴斯夫合作，加速科研数字化转型。

投资建议

建议关注品牌壁垒深厚、二季度线上销售有望靓丽、线下持续扩张、有较强基本面支撑的公司，如上海家化、贝泰妮、珀莱雅。
同时关注代运营品牌表现优异、业绩有望受益的丽人丽妆、壹网壹创等。

风险提示

新品、营销、渠道发展不及预期。
生产商或代运营商大客户流失。
数据准确性风险。

估值与评级

投资评级：
- 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上；
- 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%；
- 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%；
- 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。
行业投资评级：
- 买入：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘15%以上；
- 增持：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘5%-15%；
- 中性：预期未来3-6个月内行业变动幅度相对大盘-5%-5%；
- 减持：预期未来3-6个月内行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

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本报告基于公开资料，不构成投资建议，仅供参考。
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