20240613-国泰期货-白糖_干旱的天气推高糖价_3页_1mb

白糖市场分析总结（2024年6月）

市场概况

本报告分析了2024年6月白糖市场，核心因素是干旱天气推升糖价。针对国际和国内市场基本面，作者评估当前趋势为中性（趋势强度值0）。

国际市场分析

国际方面，预计2023/24榨季全球食糖供应短缺69万吨，主要由于北半球产量减幅低于预期与巴西2024/25榨季预期减产。印度库存增加及巴西压榨进度较快构成弱现实；同时，印度季风降水不均可能进一步影响产量，导致纽约原糖价格反弹。巴西中南部5月上半月压榨量低于预期，加剧市场对产量下降的担忧。

国内市场分析

国内中国海关数据显示，2023/24榨季4月进口食糖5万吨，累计进口311万吨（同比增32万吨）。中国糖业协会数据，截至5月底，全国食糖产量996万吨（增99万吨），销量659万吨（增34万吨），销糖率66.2%。预计2023/24榨季国内产量995万吨、消费量1570万吨、进口量500万吨；2024/25榨季产量预计1100万吨、消费量1580万吨、进口量500万吨。国内工业库存偏低，基差偏高，郑糖价格跟随原糖但略强。

趋势与观点

趋势被归类为中性，原因包括北半球产量减幅不及预期及巴西新榨季产量微幅下降的不确定性。进口总量和节奏是关键影响因素。观点指出，短期关注巴西和印度产量问题，支撑位5800元/吨，压力位6400元/吨。

风险与免责声明

报告强调市场风险，价格波动可能，过往表现非未来预测依据。投资者需自行决策并承担风险，非专业投资者勿参考。详细细节见免责条款。