20230908-东海证券-医药生物行业上市公司2023年中报综述_分化中成长_徘徊中复苏_55页_2mb

券商研究报告：医药生物行业上市公司2023年中报综述

• 行业概况
  2023年上半年医药生物行业整体收入同比增长40.4%，但归母净利润同比下降20.63%。Q2单季营收和利润增速较Q1有所回升，反映出行业逐步复苏态势。估值处于历史低位（PE TTM约24.8倍），基金持仓占比低位。

• 板块分化显著
  分细分子板块：创新药收入增速最快（59.3%），但仍亏损；医院板块业绩爆发式增长（归母净利润增速2,786%）；连锁药店、医疗设备、血制品、中药表现亮眼；IVD、诊断服务、上游试剂受高基数及集采影响明显放缓。

• 投资建议
  重点推荐：消费医疗（医院、药店）、创新药械链（创新药、创新器械、CXO）;关注估值底部更具优势的细分板块。

• 风险因素
  政策扰动（集采、创新药医保谈判）、业绩不及预期、突发事件影响。