化工新材料行业：三星电机天津MLCC工厂投产，南大光电引入大基金二期加速光刻胶发展-20210801-德邦证券-16页_868kb

报告摘要

本报告分析了2021年7月化工新材料行业的市场表现、重点公司动态、行业热点及风险提示，指出行业整体处于上升趋势，尤其是半导体材料板块表现突出，同时强调了行业内的技术发展与产能调整对市场的影响。

市场表现：本周Wind新材料指数上涨1.35%，其中半导体材料指数涨幅最大，达20.44%；而显示器件、碳纤维和锂电化学品指数则出现下跌。
重点公司动态：
- 南大光电：通过引入大基金二期，加速光刻胶业务发展，增强与国内半导体设备和芯片制造企业的协同效应。
- 三星电机：天津MLCC工厂正式投产，主要生产动力电池和车用MLCC，有助于公司向高端市场转型。
行业热点：
- 硅晶圆出货面积创新高：2021年二季度全球硅晶圆出货面积达到35.34亿平方英寸，创历史新高。
- 英特尔技术路线图：公布未来三年制程工艺和封装技术路线，包括Intel7、Intel4、Intel3和Intel20A等，推动半导体技术发展。
- 东爵有机硅项目竣工：年产29万吨硅橡胶项目一期竣工，提升公司产能和市场竞争力。
- 半导体工厂事故：台积电和三星半导体工厂分别发生氧气污染和氮气供应中断事故，对生产造成一定影响。
投资建议：重点推荐国瓷材料、雅克科技、安集科技、鼎龙股份、华特气体等公司，认为其受益于下游需求增长和行业技术升级。
风险提示：包括下游需求不及预期、产品价格波动风险、新产能释放不及预期等。

Wind新材料指数：收报4859.77点，环比上涨1.35%。
半导体材料指数：收报12483.39点，环比上涨20.44%。
其他子行业表现：
- 显示器件指数：收报1448.76点，环比下跌3.73%。
- 有机硅指数：收报9292.03点，环比上涨2.15%。
- 碳纤维指数：收报4392.11点，环比下跌9.53%。
- 锂电指数：收报5295.37点，环比下跌2.61%。
- 可降解塑料指数：收报2067.69点，环比下跌2.64%。

涨幅前十：
- 南大光电（+69.65%）
- 晶瑞股份（+49.00%）
- 江化微（+22.17%）
- 彤程新材（+20.83%）
- 华特气体（+18.95%）
- 上海新阳（+18.61%）
- 雅克科技（+15.92%）
- 联泓新科（+13.02%）
- 建龙微纳（+11.69%）
- 回天新材（+9.26%）
跌幅前十：
- 双星新材（-11.44%）
- 确成股份（-11.23%）
- 金博股份（-9.53%）
- 杉杉股份（-8.64%）
- 长鸿高科（-8.24%）
- 宏柏新材（-8.18%）
- 博迁新材（-7.98%）
- 阳谷华泰（-7.71%）
- 浙江众成（-7.10%）
- 利安隆（-6.69%）

代码	公司名称	最新收盘价（元）	市值（亿元）	EPS（2020A）	EPS（2021E）	EPS（2022E）	EPS（2023E）	PE（2020A）	PE（2021E）	PE（2022E）	PE（2023E）
002129	中环股份	50.06	1518.28	0.36	0.89	1.19	1.54	71	56	42	33
300346	南大光电	82.28	334.79	0.21	0.33	0.36	0.40	188	247	232	204
002409	雅克科技	106.48	492.85	0.89	1.27	1.77	2.36	67	84	60	45
688106	金宏气体	31.28	151.50	0.41	0.55	0.72	0.93	75	57	43	34
688268	华特气体	98.79	118.55	0.89	1.25	1.67	2.19	69	79	59	45
300236	上海新阳	61.70	193.36	0.88	0.47	0.52	-	56	131	119	-
603078	江化微	37.53	73.55	0.30	0.43	0.65	0.90	115	87	58	42
688019	安集科技	327.33	174.21	2.89	2.91	3.83	5.01	103	112	85	65
300054	鼎龙股份	23.54	221.04	(0.17)	0.33	0.45	0.56	-111	71	53	42
300082	奥克股份	15.00	102.01	0.59	0.77	0.92	1.12	18	20	16	13

硅晶圆出货面积创新高：
- 2021年二季度全球硅晶圆出货面积达到35.34亿平方英寸，环比增长6%，同比增长12%。
- 芯片短缺问题持续，推动硅晶圆需求上涨。
英特尔技术路线图：
- 公布Intel7、Intel4、Intel3和Intel20A等制程工艺。
- Intel7将用于Alder Lake和Sapphire Rapids，Intel4将用于Meteor Lake和Granite Rapids，Intel3将用于2023年下半年，Intel20A预计2024年推出。
东爵有机硅项目竣工：
- 东爵有机硅年产29万吨硅橡胶项目一期竣工，未来将形成生胶19万吨/年、混炼胶10万吨/年的产能。
- 东爵集团是中国硅橡胶行业领先企业，市场占有率领先。
三星天津MLCC工厂投产：
- 投资24亿美元，主要用于动力电池和车用MLCC生产线。
- 随着新能源汽车发展，车用MLCC需求将大幅增长，传统燃油车单车用量为3000颗，电动车为18000颗。
半导体工厂事故：
- 台积电南科18a厂氧气污染，影响5nm制程产能。
- 三星平泽P2工厂氮气供应中断导致停产，但未造成巨大损失。

分析师简介：李骥，德邦证券化工行业首席分析师，北京大学材料学博士，研究经验丰富。
投资评级说明：
- 股票投资评级：买入（相对强于市场表现20%以上）、增持（相对强于市场表现5%~20%）、中性（相对市场表现在-5%~+5%之间波动）、减持（相对弱于市场表现5%以下）。
- 行业投资评级：优于大市（预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上）、中性（预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10%与10%之间）、弱于大市（预期行业整体回报低于基准指数整体水平10%以下）。