中国内地及香港IPO市场2019年回顾与2020年前景展望_69页_2mb

2019年全球及中国内地、香港IPO市场回顾与2020年前景展望

核心内容

2019年全球及中国内地、香港IPO市场在宏观经济波动、地缘政治紧张局势及政策调整等多重因素影响下，呈现出复杂多变的格局。尽管全球市场整体承压，但部分市场仍表现出强劲的融资能力。

主要观点

一、全球市场概况

• 宏观经济与地缘政治影响：自去年下半年以来，全球宏观经济和地缘政治环境多变，影响了资本市场的稳定性。
• 2019年全球IPO融资额：阿里巴巴和百威亚太的上市推动了全球前五大交易所的融资额增长，其中香港交易所以3,118亿港元的融资额蝉联“全球新股集资王”，沙特阿美以2,384亿港元的融资额位列第二。
• 各国市场动态：
  • 中国：政府推出20条措施以稳定经济，央行下调存款准备金率释放资金，但地方债发行规模超出预期，部分企业出现违约。
  • 美国：10年与2年期国债收益率倒挂，预示经济衰退风险，同时财政赤字创7年新高。
  • 欧元区：欧洲央行维持负利率并重启量化宽松，但经济增长缓慢，银行业裁员。
  • 英国：脱欧进程持续推进，政局变化影响市场预期。
  • 其他地区：美国与伊朗关系紧张，北韩多次发射飞行物，香港局势持续波动。

二、中国内地与香港IPO市场回顾

• 中国内地市场：

  • IPO融资规模：受益于科创板开板，2019年内地IPO融资额达823亿元人民币，较2018年显著上升。
  • 行业分布：TMT、科技传媒与电信行业融资额领先，但整体融资额有所下滑。
  • 市场表现：主板、中小板、创业板及科创板的平均市盈率和首日回报率均有变化，科创板因高市盈率成为关注焦点。
  • 政策影响：科创板试点注册制、H股全流通改革及新三板改革等推动了资本市场的深化与国际化。

• 香港市场：

  • IPO融资额：全年共161只新股融资3,118亿港元，保持全球第一。
  • 行业分布：房地产、消费及TMT行业表现突出，同时海外企业来港上市数量增加。
  • 市场表现：新股首日平均回报率下降，但阿里巴巴和百威亚太的上市仍带来显著影响。
  • 上市制度：2018年新上市制度继续发挥效应，GEM上市数量下降，但主板仍保持强劲。

三、2020年前景展望

• 全球市场：预计2020年全球新股市场将继续融合与国际化，为新经济企业提供更多融资机会。
• 中国内地市场：
  • 科创板：预计2020年将有约70家科创板企业上市，推动科技创新企业融资。
  • 政策支持：注册制稳步推进，深圳创业板改革及更多企业纳入海外指数，提升市场吸引力。
• 香港市场：
  • 制度改革：港交所推出新上市制度优化方案，研究新的招股安排，预计耗时一年。
  • 港股通扩展：WVR股份纳入港股通，提升市场国际化程度。

关键信息

2019年主要IPO融资额

2019年全球前五大新股

1. 阿里巴巴-SW：1,012亿港元
2. 百威亚太：451亿港元
3. ESR Cayman：141亿港元
4. 申万宏源 - H股：91亿港元
5. 翰森制药：90亿港元

2019年香港前五大新股

1. 中国铁塔-H股：588亿港元
2. 小米集团-W：426亿港元
3. 美团点评-W：331亿港元
4. 平安健康医疗科技：88亿港元
5. 江西银行 - H股：86亿港元

2019年中国企业赴美上市

2019年港股通纳入WVR股份

• 时间：2019年10月28日起
• 影响：提升市场对不同股权架构企业的接受度，推动港股通发展。

2019年科创板上市企业

• 首批25家：7月22日挂牌上市
• 亮点：优刻得成为首家“同股不同权”企业，华润微电子成为“红筹第一股”
• 平均市盈率：51.22倍，显著高于A股市场
• 融资规模：科创板融资额达823亿元人民币，推动科技企业融资发展

总结

2019年，全球及中国内地、香港IPO市场在多重挑战中展现出韧性。中国内地受益于科创板设立，融资规模和数量均有显著提升，而香港则继续保持全球领先。尽管市场波动影响了新股表现，但超大型IPO的推动作用依然显著。展望2020年，市场融合与国际化进程将进一步加速，为更多企业提供融资机会。