20220813-太平洋-浙江鼎力-603338.SH-海外市场持续发力_Q2盈利能力提升显著_5页_1mb

浙江鼎力（603338）总结

核心内容概述

浙江鼎力是一家主要从事机械设备和工程机械制造的企业，其2022年半年报显示公司上半年实现收入29.44亿元，同比增长14.24%；归母净利润5.74亿元，同比增长13.28%。尽管Q2单季度收入同比下降2.59%，但归母净利润同比增长12.17%，净利率显著改善，达到22.37%，创下历史新高。公司通过加快海外市场布局，实现了海外收入16.79亿元，同比增长71.87%，销售占比达58.44%，显示出其海外业务的强劲增长势头。

主要观点

• 盈利能力提升：Q2净利率同比提升2.98个百分点，环比提升6.75个百分点，主要得益于汇兑收益的大幅增加。
• 海外市场扩张：公司加快海外布局，上半年海外市场收入增长显著，预计未来海外市场将继续带动公司整体业绩提升。
• 毛利率改善预期：随着海外收入占比的提升，公司整体毛利率有望进一步改善。2021年海外毛利率为34.82%，国内为22.88%。
• 研发创新能力强：公司已实现全系列产品电动化，是全球首家具备此能力的企业。新产品储备丰富，包括高位智能臂式高空作业平台、增程式臂架高空作业平台等。
• 盈利预测积极：预计2022年至2024年公司营业收入分别为60.92亿元、72.46亿元、84.36亿元，归母净利润分别为11.60亿元、14.44亿元和17.34亿元，EPS分别为2.29元、2.85元和3.42元，维持“买入”评级。

关键信息

股票数据

• 昨收盘：43.48元
• 总股本/流通：506/506百万股
• 总市值/流通：22,016/22,016百万元
• 12个月最高/最低：86.11/32.90元

盈利预测与财务指标

财务分析指标

风险提示

• 竞争加剧可能导致利润率下降
• 海外贸易摩擦风险

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上
• 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间
• 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下

公司评级

• 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上
• 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
• 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
• 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间

研究团队介绍

• 刘国清：太平洋证券机械行业首席分析师，浙江大学管理硕士，擅长机器人及自动化板块研究。
• 崔文娟：太平洋证券机械行业分析师，复旦大学经济学院本硕，曾就职于安信证券。
• 王希：善于结合产业自下而上挖掘投资机会，曾就职于国联证券、国元证券。
• 张凤琳：太平洋证券机械行业助理分析师，华东政法大学金融硕士。
• 汪成：太平洋证券机械行业助理分析师，香港中文大学经济学硕士。

投资建议

公司凭借海外市场扩张和产品创新，展现出强劲的增长潜力和盈利能力。随着海外运费下降和市场结构优化，公司未来业绩质量有望进一步提升。分析师预计公司未来三年营业收入和净利润将持续增长，维持“买入”评级。

联系方式

• 全国销售总监：王均丽，手机：13910596682，邮箱：wangjl@tpyzq.com
• 华北销售总监：成小勇，手机：18519233712，邮箱：chengxy@tpyzq.com
• 华东销售总监：陈辉弥，手机：13564966111，邮箱：chenhm@tpyzq.com
• 华南销售总监：张茜萍，手机：13923766888，邮箱：zhangqp@tpyzq.com

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 投诉电话：95397
• 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com
• 证券业务许可证编号：13480000

重要声明

本报告信息来源于公开资料，太平洋证券股份有限公司对其准确性不作保证。报告内容仅供参考，不构成对所述证券买卖的出价或询价。公司及其雇员对使用本报告引发的任何损失不承担责任。