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市场研报总结：玉米与淀粉周报（2021年4月23日）

一、核心内容概览

本报告主要分析了2021年4月23日玉米与玉米淀粉的市场情况，涵盖期货价格、持仓变化、现货价格、基差波动、库存数据、天气影响及行业动态等多个维度。报告指出，全球谷物供应紧张、国内玉米供应减少以及美玉米价格坚挺等因素共同支撑了玉米及淀粉价格的上涨，但市场仍面临需求疲软、贸易商持粮压力和政策调控等利空因素。

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二、玉米市场分析

1. 周度数据

观察角度	名称	4月16日周五	4月23日周五	涨跌
期货 2109合约	收盘（元/吨）	2699	2759	+60
期货 2109合约	持仓（手）	542930	639323	+96393
期货 2109合约	前20名净持仓	-61638	-94460	-32822
现货	锦州港玉米（元/吨）	2780	2810	+30
现货	基差（元/吨）	81	51	-30

2. 多空因素分析

• 利多因素：

  • 基层潮粮见底，农户忙于春耕，卖粮意愿低；
  • 美玉米价格上涨带动国内市场；
  • 国内玉米供应减少，支撑价格上涨。

• 利空因素：

  • 饲料行业推进玉米豆粕减量替代方案；
  • 贸易商持粮压力仍存；
  • 淀粉下游需求疲软，企业走货缓慢。

3. 周度观点策略总结

• 玉米2109合约受全球供应紧张和国内供应减少支撑，期价稳步上涨；
• 净空持仓增加，表明上涨动力减弱；
• 操作建议：暂时观望，关注持粮主体售粮节奏、进口玉米到货及相关政策消息。

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三、淀粉市场分析

1. 周度数据

观察角度	名称	4月16日周五	4月23日周五	涨跌
期货 2109合约	收盘（元/吨）	3232	3320	+88
期货 2109合约	持仓（手）	52286	75072	+22786
期货 2109合约	前20名净持仓	6883	4824	-2059
现货	山东玉米淀粉（元/吨）	-	3450	-
现货	吉林玉米淀粉（元/吨）	-	3400	-
现货	基差（元/吨）	168	80	-88

2. 多空因素分析

• 利多因素：

  • 企业到货量处于低位，原料玉米价格上涨；
  • 部分企业上调收购价，支撑淀粉价格。

• 利空因素：

  • 淀粉下游需求未有好转，交投清淡；
  • 企业库存压力大，以低价位成交为主。

3. 周度观点策略总结

• 淀粉2109合约上涨力度强于玉米，多头氛围占优；
• 净多持仓减少，上涨动力或将减弱；
• 操作建议：暂时观望，关注企业到货情况及政策变化。

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四、市场数据与趋势

1. 全国玉米现货价格：截至4月22日，报2893.75元/吨，周环比上涨32.08元/吨。
2. 玉米期现基差：报+141元/吨，周环比上涨。
3. 玉米合约价差：2109-2201合约价差报+42元/吨。
4. 豆粕-玉米价差：报+888元/吨，处于历史同期中等水平。
5. CS2109-C2109价差：报+561元/吨，环比+28元/吨，处于历史同期最高水平。
6. 玉米注册仓单：截至4月23日，黄玉米注册仓单量为9069手。
7. 淀粉注册仓单：截至4月22日，淀粉注册仓单量为0手。
8. 淀粉合约价差：2109-2201合约价差报+36元/吨，处于历史同期较高水平。

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五、行业动态与天气影响

1. 港口库存：

   • 广东港口谷物库存为195.5万吨，其中玉米内贸库存29.4万吨，外贸库存60.5万吨；
   • 辽宁四港总库存331.96万吨，锦州港库存环比+3.39%，同比-10.56%。

2. 天气影响：

   • 新疆、西藏、青海等地有中到大雪或雨夹雪；
   • 江汉、江南等地有中到大雨，部分区域有暴雨；
   • 黄淮、江淮、江南等地有4～6级风。

3. 生猪存栏与养殖利润：

   • 截至3月末，全国生猪存栏较2月末增加1.06%，同比增加33.7%；
   • 自繁自养生猪养殖利润为764.79元/头，外购仔猪养殖利润为-333.10元/头。

4. 玉米酒精行业：

   • 截至4月16日，国内44家玉米酒精企业中有28家开机，行业开工率为46.79%，较上周下降0.69个百分点；
   • DDGS产出量为84597吨，较上周减少1260吨。

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六、结论与建议

• 玉米与淀粉价格均受到全球供应紧张和国内供应减少的支撑，但需求疲软和政策调控可能限制上涨空间；
• 期货市场多头氛围占优，但净持仓变化表明上涨动力减弱；
• 建议投资者暂时观望，密切关注政策动态、进口玉米到货及企业售粮节奏。

联系人：王翠冰
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