20241031-财通证券-首旅酒店-600258.SH-开店结构边际向好_管理持续提质增效_3页_440kb

首旅酒店(600258)三季报显示，前三季度营收同比下降3.7%，但归母净利和归母扣非净利润分别增长56.3%和57.7%，业绩稳步改善。三季度开业标准店385家，全年新开店952家，净增485家，期末门店达6748家。RevPAR降幅6%，但品牌结构持续优化，新开标准店占比提升18.4个百分点至60.3%。期间费用控制得力，毛利率基本稳定，净利率同比提升2.45个百分点至12.28%。分析师维持“增持”评级，预计2024-2026年归母净利分别达83亿、94亿、107亿，对应PE区间19-15倍。报告认为公司通过产品迭代和特许经营扩张，预计未来门店质量与结构将持续优化。风险包括拓店不及预期、经营恢复不及预期及高端品牌发展不及预期。（486字）