汽车行业深度研究：海外客车总量复苏结构向上，中国客车出口放量未来可期-240717-国海证券-36页_6mb

海外客车市场正经历总量复苏，预计未来仍有10-20%的增长空间。2023年销量恢复至25万辆，同比增25%，但未达疫情前水平。新能源客车渗透率已高达79%，未来有较大提升潜力，参考国内发展速度可见其潜力。

中国客车品牌在海外市场拓展机会主要集中在南美、独联体和中东地区。欧洲市场竞争加剧，尽管中国品牌在部分市场如智利和哥伦比亚的电动客车份额显著，但在西欧以外地区机会更大。南美市场电动化进程领先，智利和哥伦比亚的电动客车注册量增长迅速，宇通和比亚迪表现突出。亚太市场准入壁垒较高，但东南亚各国需求恢复中，中国品牌可通过电动化优势逐步渗透。独联体和中东市场，俄罗斯和沙特阿拉伯等地的需求增长，正成为中国客车出口的新焦点，宇通、比亚迪等品牌影响力提升。

整体来看，海外客车市场复苏叠加新能源转型，为中国客车品牌提供了宝贵机遇。建议关注新能源技术和区域市场拓展，投资风险包括竞争加剧和政策不确定性。