20260727-开源证券-商用车行业点评报告_2026H1客车_总量平稳增长_出口新能源加速放量_3页_502kb

2026H1客车行业总结

核心内容

2026年上半年，中国客车行业整体呈现总量平稳增长的趋势，国内销量与出口销量均有所提升，其中新能源客车出口增速显著。行业主要依赖公交置换周期驱动内需，而出口成为推动行业增长的核心动力。随着海外电动化进程加快，尤其是“一带一路”沿线国家和欧洲市场的持续拓展，客车出口有望保持高景气度。

主要观点

• 行业总量增长：2026年上半年客车总销量达27.9万辆，同比增长5.9%。
• 国内销量略降：国内销量为19.5万辆，同比增长0.1%，增速放缓。
• 新能源渗透率提升：国内新能源客车销量11.1万辆，同比增长42.3%，渗透率达39.9%，较2025年全年提升3.8个百分点。
• 出口表现亮眼：大中客出口2.8万辆，同比增长20.0%，增速远超国内市场。
• 新能源出口加速：3.5米以上新能源客车出口1万辆，同比增长32%，显示出海外对新能源产品的强劲需求。

关键信息

出口区域分布

• 中东：出口0.5万辆，占比18.2%
• 非洲：出口1.1万辆，占比39.6%
• 欧洲：出口0.4万辆，占比16.2%

主要出口国家

1. 阿尔及利亚：5865辆
2. 沙特阿拉伯：3092辆
3. 哈萨克斯坦：1052辆
4. 俄罗斯：931辆
5. 比利时：695辆

主要企业表现

投资建议

• 行业趋势：内需增长有限，出口成为主要增长点，尤其是新能源客车出口。
• 投资标的：建议关注具备海外布局优势、新能源出口能力突出的优质企业，如宇通客车、中通客车、金龙汽车。
• 评级：行业评级为“看好”，投资评级为“维持看好”。

风险提示

• 地方公交置换更新不及预期
• 出口贸易壁垒加剧

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