20231027-安信证券-扬杰科技-300373.SZ-三季度经营环比向上_向上趋势有望持续_5页_756kb

扬杰科技公司快报总结

公司业绩

• 三季度经营向上：2023年第三季度实现营业收入141亿元，环比增长77.6%，与去年同期基本持平。
• 毛利率提升：第三季度毛利率为32.28%，环比上升，得益于汽车电子等高毛利业务增长及稼动率提升。

业务展望

• 增长动力：受益于国内汽车电子、清洁能源的强劲增长，消费与工业市场逐步复苏。
• 客户拓展：加强与龙头客户的合作关系，开拓新行业客户，前三季度收入降幅收窄。

未来策略

• 聚焦高景气领域：重点发展新能源汽车、光伏、储能、风能等领域的业务。
• 产品升级：推出SiC、GaN等第三代半导体产品，丰富产品线，提升一站式服务能力。
• 研发投入：持续加码产品研发，针对SiCMOSFET等产品的性能对标国际水平。

投资建议

• 评级：维持“买入-A”投资评级，6个月目标价4322元。
• 财务预测：预计2023-2025年收入分别为5566亿元、6957亿元、8522亿元；净利润分别为866亿元、1158亿元、1377亿元。

风险提示

• 行业景气度不及预期
• 产品开发及市场开拓进度不及预期

关键数据

• 当前股价：3618元，12个月价格区间：3279/6082元
• 市盈率（PE）：226倍，毛利率32.28%