20240829-国海证券-晋控煤业-601001.SH-2024年中报点评_半年度业绩实现正增长_期间费用有所降低_5页

国海证券：晋控煤业（601001）2024年中报点评

评级与摘要
国海证券维持晋控煤业“买入”评级，2024年上半年公司实现营业收入7379亿元，同比下降9.9%；归母净利润1436亿元，同比增长36.7%；扣非净利润1424亿元，增长611%。公司现金储备充足，资产负债率降至33.5%，期间费用显著下降，主业盈利能力强劲。

核心数据

• 业绩亮点：吨煤毛利22,633元，毛利率45.7%；二季度色连煤矿产销双增，商品煤销量同比增长15.8%，扣非净利润同比增长142%。
• 财务状况：账面货币资金1578亿元，资产负债率33.5%，管理费用同比降33.65%，财务费用降75.8%，成本控制有效。
• 盈利预测：预计2024-2026年营业收入分别为1504亿、1577亿、1654亿，归母净利润分别为289亿、315亿、349亿，对应PE分别为82倍、75倍、68倍。

风险提示

1. 下游需求不及预期。
2. 安全生产与政策监管风险。
3. 集团资产注入进度不及预期。
4. 研究数据更新不及时。