> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国债期货日报总结 ## 一、行情回顾 2026年3月16日，中金所国债期货全线收跌，各期限品种呈现高开低走的走势，其中**30年期主力合约**表现最为疲软，盘中创出**2024年10月以来新低**。各主力合约的交易数据如下： - **2年期国债期货** 开盘：102.466元 最高：102.466元 最低：102.424元 收盘：102.432元 成交量：37,358手 持仓量：75,792手 增仓：3,552手 - **5年期国债期货** 开盘：105.955元 最高：105.955元 最低：105.83元 收盘：105.885元 成交量：73,191手 持仓量：171,673手 增仓：3,014手 - **10年期国债期货** 开盘：108.18元 最高：108.18元 最低：108.03元 收盘：108.12元 成交量：95,024手 持仓量：281,604手 增仓：1,152手 - **30年期国债期货** 开盘：110.75元 最高：110.77元 最低：110.36元 收盘：110.63元 成交量：86,755手 持仓量：131,699手 增仓：983手 整体来看，市场情绪偏弱，各品种期货价格均出现不同程度的下跌。 ## 二、当日市场主要影响因素 1. **基本面压制** - 1-2月工业生产、投资等经济数据优于预期，显示经济复苏迹象。 - 国内通胀预期持续升温，对债市形成压力。 2. **政策面扰动** - 央行开展1373亿元7天期逆回购操作，净投放888亿元。 - 6个月期买断式逆回购操作缩量1000亿元，引发市场对政策宽松力度的担忧。 3. **外部风险传导** - 中东局势紧张，国际油价维持高位，市场风险偏好波动。 - 美联储、日本央行等主要央行密集公布利率决议，影响全球流动性预期，削弱债市避险支撑。 4. **现货市场联动** - 主要利率债收益率全线上行，10年期国债收益率上行1.80bp至1.8360%。 - 30年期国债收益率上行1.65bp至2.3090%，带动期货价格同步调整。 ## 三、短期展望 短期来看，**国债期货大概率维持震荡偏弱格局**，需重点关注以下三类因素： - **政策层面** - 跟踪3月MLF操作的量价变动，若MLF缩量续作或利率不变，宽松预期将降温。 - 中旬税期临近，关注资金面波动，当前DR001维持在1.32%低位，若边际上行，将对短端品种形成压力。 - **基本面层面** - 通胀数据的变动是关键观测指标，若通胀预期持续升温，将限制货币政策宽松空间。 - 长端品种（如30年期）的调整压力将大于短端品种。 - **外部因素层面** - 美联储利率决议的点阵图变化将影响全球流动性预期。 - 若美联储降息时点延后，国内债市将面临外围传导压力。 ## 四、风险揭示及免责声明 - 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。 - 本报告由国金期货有限责任公司制作，未经授权不得修改、复制和发布。 - 报告内容基于公开资料和第三方数据，可能存在信息不完整或不准确的情况。 - 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务建议。 - 本公司不对投资者因使用本报告内容所导致的损失承担责任。 - 提醒投资者：期市有风险，入市需谨慎。