20230326-德邦证券-房地产行业周报_消费基础设施纳入REITs试点_30城新房销售持续改善_11页_1mb

房地产行业周报总结（2023.3.20-3.24）

核心内容概述

本报告分析了2023年3月20日至3月24日期间房地产行业的市场表现、数据追踪、行业动态及投资建议，同时对相关公司公告和风险提示进行了整理。整体来看，房地产板块在近期有所修复，政策支持和市场回暖迹象初现。

主要观点

• 市场表现：房地产板块上周上涨0.26%，跑输上证综指0.2个百分点，跑输沪深300指数1.46个百分点。年初至今，房地产板块下跌3.12%，表现落后于大盘。
• 政策支持：央行降准释放流动性，发改委支持消费基础设施REITs试点，鼓励保障性住房及刚改需求，推动行业资产盘活和价值重估。
• 销售复苏：30大中城市商品房销售同比降幅明显收窄，三线城市销售表现亮眼，涨幅达14.69%。
• 土地市场：100大中城市住宅土地成交面积同比下滑28.01%，一线城市无成交，二线城市降幅扩大，三线城市降幅收窄。
• 投资建议：建议关注滨江集团、建发股份、华发股份、越秀地产、招商蛇口等A股及港股地产企业，以及物业板块的滨江服务、新希望服务、越秀服务等。

关键信息

1. 市场回顾

• 上周表现：

  • 上证综指上涨0.46%
  • 沪深300指数上涨1.72%
  • 房地产板块上涨0.26%
  • A股重点地产股中，大悦城、上海临港、陆家嘴涨幅居前（分别上涨9.17%、5.76%、5.08%）
  • 港股重点地产及代建公司中，中国金茂、绿城管理控股、宝龙地产涨幅靠前（分别上涨4.61%、4.26%、2.74%）
  • 物业股中，新希望服务、宋都服务、宝龙商业涨幅领先（分别上涨17.16%、10.53%、8.92%）

• 年初至今表现：

  • 房地产板块下跌3.12%
  • 华发股份、上海临港、陆家嘴涨幅居前（分别上涨15.12%、10.91%、10.37%）
  • 新城悦服务、时代邻里、碧桂园服务跌幅较大（分别下跌37.50%、35.92%、33.64%）

2. 数据追踪

• 土地成交：

  • 100大中城市住宅土地成交面积250.45万平方米，累计同比下滑28.01%
  • 一线城市无成交，二线城市同比下滑29.25%，三线城市同比下滑25.41%

• 商品房销售：

  • 30大中城市商品房成交套数32292套，累计同比下降1.85%，降幅明显收窄
  • 一线城市成交8365套，同比下降3.36%
  • 二线城市成交14832套，同比下降7.03%
  • 三线城市成交9095套，同比增长11.63%
  • 从面积来看，三线城市商品房销售面积同比增长14.69%

3. 行业动态

• 政策支持：

  • 深圳出台公积金贷款优惠政策，二孩及以上家庭可提高贷款额度30%
  • 发改委支持商业基础设施REITs试点，优先考虑保障基本民生的社区商业项目

• 市场活动：

  • 南京推介20幅地块，总面积超1202亩
  • 上海推出19宗涉宅地，起始总价483.4亿元
  • 广州城投底价44.39亿元摘得天河商住地

4. 公司公告与行业新闻

• 公司公告：
  • 首程控股2022年营收增长34%，毛利增长95%
  • 绿城服务2022年收入增长18.2%，但归母净利润下降35.3%
  • 美的置业2022年收入736.3亿元，毛利113.06亿元
  • 滨江服务2022年收入增长41.7%，净利率略有下降
  • 德信服务收入增长10.1%，毛利下降9.3%
  • 建业新生活收入下降12.5%，净利润下降12.6%

风险提示

• 房地产政策调控效果不及预期
• 商品房销售复苏不及预期
• 房地产竣工项目数量不及预期

投资建议

• 建议关注具备较强复苏潜力的地产企业，如滨江集团、建发股份、华发股份、越秀地产、招商蛇口等
• 物业板块中，滨江服务、新希望服务、越秀服务表现较好，可重点关注
• 政策支持和市场回暖迹象表明，房地产行业仍具备一定的投资机会

分析师与研究助理信息

• 分析师：金文曦，德邦证券地产&新材料首席分析师，具有证券投资咨询执业资格
• 研究助理：蔡萌萌，协助完成研究报告

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下

• 行业投资评级：

  • 优于大市：预期行业整体回报高于基准指数10%以上
  • 中性：预期行业整体回报介于-10%与10%之间
  • 弱于大市：预期行业整体回报低于基准指数10%以下

法律声明

• 本报告仅供德邦证券客户使用，不构成投资建议
• 报告内容基于市场公开信息，不保证其准确性或完整性
• 报告内容可能随市场变化而调整，不构成任何投资承诺
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