20181125-华泰证券-全国药店分级分类最新政策点评_药店分类分级方案正式发布_利好龙头_4页_459kb

行业研究/动态点评总结

核心内容

2018年11月25日发布的《全国零售药店分类分级管理指导意见（征求意见稿）》（简称“11月意见”）是对医药零售行业的一次重要政策调整。该方案旨在推进药店分类分级管理，提升行业服务水平和经营能力，同时促进行业整合与龙头企业的进一步发展。

主要观点

1. 政策背景与目的

   • 商务部发布新方案，旨在通过分类分级管理，优化药店资源配置，提升行业整体服务水平。
   • 该政策是对广东省4月发布的《药品零售企业分级分类管理办法（试行）》的延续和细化，同时针对全国范围进行调整。

2. 分类政策调整

   • 分类由原来的2类扩展为3类，一类门店仅可经营乙类非处方药，二类门店可经营非处方药、处方药（不含禁止类、限制类）和中药饮片，三类门店可经营非处方药、处方药（不含禁止类）和中药饮片。
   • 一类门店范围收紧，二类门店经营权限扩大，有助于提升行业集中度。

3. 执业药师配置要求

   • 11月意见对执业药师配置要求更严格，三类门店需至少2名执业药师（含中药饮片相关）和2名药师，但实行网上集中审方的连锁门店可视为配有1名执业药师。
   • 相较广东政策，全国方案在执业药师配置上更为严格，有助于提升连锁药店的竞争力。

4. 时间里程碑延后

   • 改革目标时间表延后，将“全国大部分省市零售药店分类分级管理制度基本建立”调整至2020年，而“统一法规政策体系基本建立”则延至2025年。
   • 该调整是为了确保政策在全国范围内平稳推进，适应各省差异。

5. 动态管理与配套政策

   • 分类分级结果每年至少动态核查1次，管理更加严格。
   • 高评级药店（AA、AAA）将优先获得医保定点资质、承接处方外流、享受政策优惠等，进一步激励企业提升服务能力。

6. 行业影响与展望

   • 行业分化加剧，小型药店将面临更大的经营压力，最终可能退出市场。
   • 头部企业如一心堂、益丰药房和老百姓将因执业药师资源丰富、连锁化程度高而受益，市场份额进一步集中。
   • 建议关注行业龙头，看好其在政策推动下的增长潜力。

关键信息

• 行业评级：医药生物（增持）、医药商业II（增持）
• 研究团队：代雯、孙昊阳、孔垂岩
• 政策发布时间：2018年11月23日
• 主要调整内容：
  • 分类由2类变为3类
  • 执业药师配置要求提高
  • 时间里程碑延后
  • 管理范围扩大，取消6个月经营要求
  • 分级标准细化，A、AA、AAA级药店对应不同信用和服务能力要求
• 配套政策：
  • 鼓励高评级药店承接处方外配
  • 优先纳入医保定点
  • 提供门诊特殊病、慢性病用药结算服务
• 行业趋势：
  • 小型药店加速出清
  • 连锁药店优势凸显
  • 行业集中度提升

政策对比

行业展望

• 短期影响：执业药师配置要求提高，可能对中小药店造成一定压力，但龙头企业的优势将进一步显现。
• 长期趋势：行业集中度提升，小型药店加速出清，连锁药店在分类分级中更具竞争力。
• 投资建议：推荐一心堂，建议关注益丰药房和老百姓，长期看好行业龙头在政策推动下的增长潜力。