农林牧渔行业宠物线上数据3月跟踪：线上消费复苏有力，细分赛道国牌崛起-20230425-华创证券-17页_1mb

报告摘要

宠物线上数据3月跟踪总结

核心内容

2023年3月，中国宠物行业线上销售额达到24.46亿元，同比增长37.69%，环比增长7.75%，显示出消费复苏的强劲势头。整体来看，宠物行业线上销售持续增长，其中宠物食品板块表现尤为突出，占据整体销售额的50.73%，同比增长25.88%，环比增长11.64%。宠物用品和宠物保健品也保持增长，分别为34.80%和24.72%的同比增长率，环比分别为2.55%和9.54%。

主要观点

宠物食品表现亮眼：
- 猫粮销售额达6.44亿元，同比增长35.16%，显著高于狗粮的12.13%。
- 猫零食销售额同比增长26.32%，成为增长最快的细分品类。
- 宠物食品行业格局较为分散，CR3/CR5/CR10分别为14.03%/19.26%/28.53%。
- 国产品牌在宠物食品市场中表现突出，前十大品牌中六为国产，其中麦富迪、凯锐思、网易严选占据前三，合计市占率15.13%，高于海外品牌（皇家、渴望、爱肯拿、instinct）的13.39%。
宠物用品销售略有下滑：
- 3月宠物用品销售额为5.56亿元，同比增长34.80%，但环比下降2.55%。
- 猫/狗美容清洁用品是宠物用品的最大板块，销售额为3.01亿元，同比增长16.57%。
- 宠物用品市场集中度较低，CR3和CR5分别为8.62%和11.86%，前十品牌均为国产品牌。
宠物保健品快速增长：
- 3月宠物保健品销售额达2.25亿元，同比增长24.72%，环比增长9.54%。
- 猫/狗药品和保健品销售额分别为1.05亿元和1.20亿元，同比分别增长14.43%和35.33%。
- 普安特在保健品市场表现突出，销售额1626.15万元，市占率7.23%，位居第一。
行业新趋势：原料求“鲜”，工艺求“新”：
- 生骨肉、冻干、鲜肉和低温烘焙等新趋势产品销售额均同比增长。
- 冻干系列产品在宠物食品中占比达到27.88%，同比增长5.78%，环比增长1.71%。
- 低温烘焙产品占比2.99%，同比增长1.76%，环比增长0.50%。
- 鲜朗在低温烘焙市场占据主导地位，3月市占率高达44.46%。

关键信息

线上渠道：作为中国宠物市场的核心渠道，近年来占比约40%，是各大品牌争夺的重点。
国货崛起：国产品牌在多个细分赛道表现优异，尤其在低温烘焙和宠物食品领域，鲜朗、麦富迪、凯锐思等品牌市占率显著上升。
消费复苏：3月数据反映疫情后消费反弹明显，全年宠物经济有望持续增长。
价格变化：国产品牌均价普遍偏低，集中在60-100元/件；而海外高端品牌如皇家、渴望等价格优势明显，均价在186元/件以上。
投资建议：推荐平台型龙头天元宠物，重点关注本土宠物食品龙头企业中宠股份、佩蒂股份；关注待上市的国产品牌引领者乖宝宠物。

风险提示

原材料价格波动
汇率波动
政策风险
消费恢复不及预期

投资评级

公司投资评级：
- 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
- 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%；
- 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；
- 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。
行业投资评级：
- 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
- 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%；
- 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。