农林牧渔行业宠物线上数据2月跟踪：节后初春，宠市旺盛-20230325-华创证券-17页_1mb

宠物线上数据2月跟踪总结

核心内容概览

2023年2月，中国宠物行业线上销售额表现强劲，整体销售额为22.71亿元，同比增长50.08%，环比增长16.20%。宠物行业整体呈现高增长态势，其中宠物食品板块增长最为显著，占整体销售额的48.96%。各细分板块销售额均实现增长，其中宠物用品和宠物保健品增长较快，分别同比增长44.55%和43.49%。

主要观点

• 宠物食品增长显著：猫粮销售规模和增速均高于狗粮，全价猫主粮销售额达5.83亿元，同比增长55.88%；猫零食销售额1.84亿元，同比增长38.30%。
• 宠物用品增长迅猛：猫/狗美容清洁用品为最大板块，销售额达2.84亿元，同比增长33.32%；日用品增长最快，同比增长76.54%。
• 宠物保健品快速反弹：销售额同比增长43.49%，环比增长21.63%，其中保健品板块增长显著。
• 行业趋势：宠物食品行业正向“原料求鲜”方向发展，生骨肉、冻干、鲜肉、低温烘焙四大趋势产品线上销售额均有所增长，其中冻干增长最快。
• 国产品牌崛起：国产品牌在多个细分市场中表现突出，尤其在宠物食品和宠物用品领域，部分国产品牌市占率超过海外品牌。
• 投资建议：推荐关注天元宠物、中宠股份、佩蒂股份等龙头企业，同时关注新秀源飞宠物。

关键信息

宠物行业概况

• 2023年1-2月宠物行业合计销售额为42.24亿元，同比增长14.61%。
• 2月宠物行业整体销售额22.71亿元，同比增长50.08%，环比增长16.20%。
• 宠物食品占比最高（48.96%），宠物用品次之（23.89%），宠物保健品占比最低（9.05%）。
• 行业集中度较低，CR3/5/10分别为7.06%、10.16%、15.47%。

宠物食品板块

• 猫粮销售额为5.83亿元，同比增长55.88%，狗粮销售额为2.68亿元，同比增长27.69%。
• 宠物食品CR3/5/10分别为14.31%、19.94%、29.49%。
• 前十大品牌中，国产品牌占据六席，麦富迪、凯锐思、网易严选等表现突出。
• 猫粮在热销商品中占主导地位，鲜朗低温烘焙无谷猫粮销售额最高，达到675.47万元。

宠物用品板块

• 2月宠物用品销售额为5.42亿元，同比增长44.55%，环比增长4.59%。
• 猫/狗美容清洁用品销售额最高（2.84亿元），日用品增长最快（76.54%）。
• 宠物用品CR3/5分别为7.23%和11.05%，国产品牌占据前九名。
• 华元宠具、小佩、petshy等品牌表现优异，猫砂为主要热销商品。

宠物保健品板块

• 2月宠物保健品销售额为2.05亿元，同比增长43.49%，环比增长21.63%。
• 猫/狗药品和保健品销售额分别为0.91亿元和1.14亿元，均实现增长。
• 国产品牌普安特、卫仕等占据主导地位，大宠爱、in-plus等国外品牌紧随其后。
• 十大热销商品中驱虫类、营养补充类、关节健康类、护毛类产品占据多数。

行业趋势

• 生骨肉、冻干、鲜肉、低温烘焙等趋势产品销售额均增长，其中冻干增长最快。
• 冻干系列占比26.17%，同比增长4.33%，环比增长0.17%。
• 低温烘焙系列占比2.49%，同比增长1.54%，环比增长0.30%。
• 生骨肉行业CR3/5/10分别为20.70%、28.16%、44.17%，Legend sandy占据龙头地位。
• 冻干行业CR3/5/10分别为12.22%、18.78%、29.95%，麦富迪为最大品牌。
• 鲜肉行业CR3/5/10分别为22.42%、31.88%、44.60%，国产品牌占主导地位。
• 低温烘焙行业CR3/5/10分别为51.75%、58.09%、69.36%，鲜朗占据最大市场份额。

投资建议

• 推荐：天元宠物（平台化能力突出）、中宠股份、佩蒂股份（本土宠物食品龙头企业）。
• 关注：源飞宠物（新上市宠物新秀）。
• 行业趋势：宠物经济在消费低迷时期表现出较强的韧性，预计在2023年全面复苏，迎来新一轮增长。

风险提示

• 原材料价格波动
• 汇率波动
• 政策风险
• 消费恢复不及预期

团队介绍

• 组长、首席分析师：雷轶（中山大学金融硕士，曾任职于招商证券研发中心）
• 高级研究员：肖琳（四川大学公司金融硕士，曾任职于招商证券研发中心）
• 分析师：陈鹏（中国人民大学经济学硕士）
• 研究员：顾超（厦门大学税务硕士，曾任职于招商证券研发中心）
• 助理研究员：张皓月（上海财经大学保险硕士）

机构销售通讯录

• 北京机构销售部：张昱洁、张菲菲、刘懿、侯春钰、侯斌、过云龙、蔡依林、刘颖、顾翎蓝、车一哲
• 深圳机构销售部：张娟、汪丽燕、张嘉慧、邓洁、董妹彤、巢莫雯、王春丽
• 上海机构销售部：许彩霞、曹静婷、官逸超、黄畅、吴俊、张佳妮、邵婧、蒋瑜、施嘉玮、朱涨雨、李凯月
• 私募销售组：潘亚琪、汪子阳、江赛专、汪戈、宋丹玛

投资评级体系

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上