农林牧渔行业：宠物行业专题（1）：宠物是不是个好赛道？——对标国外及国内量价分析_11页_771kb

农林牧渔行业总结：宠物赛道分析

核心内容概述

本报告主要分析中国宠物行业的发展潜力，探讨其作为投资赛道的优劣势，并结合国内外经济周期与市场数据，评估其未来增长空间。报告指出，宠物行业具备明显的“口红效应”，能够穿越经济周期，且未来5年市场规模有望显著扩大。

主要观点

1. 宠物赛道具备穿越周期的能力

• 口红效应显著：在经济低迷时期，宠物行业表现出逆势增长的特性，与GDP增长呈反向背离关系。
• 成熟市场表现：美国、英国、日本等成熟市场中，宠物行业增长与GDP增长基本一致，而韩国、巴西等新兴市场中，宠物行业增长是GDP增长的2倍以上。
• 可持续消费结构：宠物具有长期陪伴价值，猫狗寿命均在10年以上，其消费结构中包含必选消费（如宠物食品、医疗）和可选消费（如宠物服饰），在不同经济环境下均能提供稳定的市场支撑。

2. 我国宠物赛道量价双增动能明显

• 量增逻辑：随着人口结构转型、老龄化加剧、独居家庭增多以及生育率下降，宠物成为填补空闲时间与情感陪伴的重要载体，养宠家庭渗透率仍有较大提升空间。
• 价增趋势：消费者对宠物的“拟人化”情感投入提升，推动宠均消费增长，与母婴市场类似，具有正向增长动能。
• 当前宠均支出：2021年我国平均宠均支出为2216元，相较美国2020年1035美元，仍有较大增长空间。

关键信息

1. 市场规模预测

• 2026年预测：中国宠物行业市场规模预计将达到3962亿元，5年复合年增长率（CAGR）为9.73%。
• 细分市场预测：
  • 宠物猫市场：预计2026年市场规模为2106亿元，5年CAGR为14.71%。
  • 宠物犬市场：预计2026年市场规模为1856亿元，5年CAGR为5.35%。
• 养宠人数预测：预计2026年养宠总人数达8776万人，5年CAGR为5.10%。

2. 养宠人群结构

• 年龄分布：90后养宠占比最高，2022年超50%；各年龄段渗透率较低，提升空间明显。
• 未来趋势：00后逐渐步入社会，将成为养宠新后备军；老龄化进程加快，老年人对陪伴的需求提升。

3. 养宠数量与消费趋势

• 宠物数量：2022年我国宠物总数为1.17亿只，其中猫数量增长显著，狗数量略有下降。
• 宠均支出：2021年我国平均宠均支出为2216元，预计未来4年狗均支出年均增长6%，猫均支出年均增长4%。

风险提示

• 市场竞争加剧：行业竞争可能影响盈利空间。
• 宏观经济波动：经济下行可能对宠物行业增长造成一定压力。
• 政策风险：相关法规政策变化可能对行业发展产生影响。

投资建议

• 行业评级：强于大市（维持评级），预计未来6个月内行业整体回报高于市场基准指数5%以上。
• 逻辑支撑：宠物行业具备周期平滑能力，未来增长逻辑清晰，市场空间充足。

数据来源与图表说明

• 数据来源：wind、欧睿、华福证券研究所、艾媒咨询、京东宠物、中国统计年鉴、宠物行业白皮书等。
• 图表目录：
  • 图表1-6：各国GDP增速与宠物市场规模增速对比。
  • 图表7-19：我国养宠情况、年龄结构、消费金额、母婴市场趋势等。
  • 图表20：市场规模预测表格，包含2018-2026年各细分市场的预测数据。

团队成员

• 分析师：
  • 刘畅（S0210523050001）
  • 娄倩（S0210523090001）
  • 高兴（S0210522110002）
• 研究助理：杜采玲

联系方式

• 华福证券研究所：上海市浦东新区浦明路1436号陆家嘴滨江中心MT座20层
• 邮编：200120
• 邮箱：hfyjs@hfzq.com.cn