> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PP日报总结：震荡下行趋势与基本面分析 ## 核心内容概述 本报告为冠通期货发布的PP（聚丙烯）市场分析日报，发布日期为2026年3月31日。报告主要围绕PP期货与现货市场走势、供需格局变化、成本端影响以及中东局势对市场的影响等方面展开分析，为投资者提供市场动态与操作建议。 --- ## 主要观点 ### 1. 期货市场表现 - **PP2605合约**：本周减仓震荡下行，价格区间在9019元/吨至9393元/吨之间，最终收盘于9103元/吨。 - **跌幅**：整体下跌4.12%，持仓量减少18026手至319551手。 - **技术面**：价格仍运行在20日均线上方，短期震荡偏弱。 ### 2. 现货市场情况 - **价格走势**：PP各地区现货价格多数下跌，拉丝报价在8480-9180元/吨之间。 - **成交情况**：下游对高价原料接受度不高，现货成交偏淡。 ### 3. 供需格局分析 - **供应端**：PP企业开工率维持在73%左右，处于偏低水平；标品拉丝生产比例降至27.5%。 - **需求端**：截至3月27日当周，PP下游开工率环比回升1.15个百分点至47.51%，但尚未恢复至节前正常水平。拉丝主力下游塑料开工率回升0.86个百分点至41.14%。 - **库存水平**：石化库存环比减少1万吨至85万吨，较去年农历同期高3万吨，目前处于近年同期中性水平。 ### 4. 成本端影响 - **原油价格**：布伦特原油05合约下跌至107美元/桶，中国CFR丙烯价格环比上涨10美元/吨至1290美元/吨。 - **原料短缺**：国内外烯烃装置因原料短缺而降负运行，进一步抑制了需求端的恢复速度。 ### 5. 中东局势影响 - **地缘政治风险**：尽管美国释放谈判信号，但中东冲突仍实质性存在，美伊达成停火协议的可能性不大。 - **供应影响**：霍尔木兹海峡未能恢复通航，PP供应减少预期仍在。 - **价格影响**：中东地区PP产能占全球9%，聚烯烃出口占全球约25%，其局势对国际价格和供给有一定影响。但由于PP不依赖中东进口货源，影响相对有限。 --- ## 关键信息 ### 市场趋势 - PP价格整体呈现震荡下行趋势，但未跌破20日均线，短期偏弱但未失守关键支撑位。 ### 风险提示 - 中东局势仍不稳定，可能引发原油供应中断风险，进而影响PP市场。 - 下游需求恢复缓慢，对高价原料接受度不高，市场情绪偏谨慎。 ### 操作建议 - 建议投资者关注节后下游复产进度及中东局势的进一步发展。 - 风险控制为关键，市场波动较大，需谨慎操作。 --- ## 数据来源 - **期货数据**：来自Wind及冠通研究。 - **现货数据**：来自国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。 --- ## 报告发布机构 - **冠通期货股份有限公司**：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。 --- ## 投资者注意事项 - 本报告仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。 - 投资有风险，入市需谨慎。 - 报告内容仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 --- ## 联系方式 - **服务热线**：400-6678-656 - **研究团队**：冠通期货研究咨询部 苏妙达 - **执业资格证号**：F03104403/Z0018167 --- ## 附注 - 报告中包含多张图表，用于辅助分析，数据来源标注为“博易大师”、“Wind”及“冠通研究”。 - 报告结尾附有二维码，可扫码获取更多研究资讯。