> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 ## 核心内容概述 本报告为冠通期货发布的PP（聚丙烯）市场分析日报，发布于2026年4月7日。报告从**行情分析**、**期现行情**和**基本面跟踪**三个维度对PP市场进行了深入探讨，结合供需格局、库存变化、成本端影响及国际局势等因素，对PP价格走势进行了预测。 ## 主要观点 ### 1. **市场行情走势** - **PP2605合约**在4月7日高开后增仓震荡上行，最终收盘于9865元/吨，涨幅达7.44%。 - 期货市场表现强势，持仓量增加至322,441手，显示市场参与者信心有所回升。 ### 2. **现货市场情况** - **PP现货价格**多数上涨，拉丝报价在8720-9580元/吨之间。 - 现货成交偏淡，实单成交以灵活商谈为主，反映出下游对高价原料的接受度不高。 ### 3. **供需格局分析** - **供应端**：4月7日，新增中安联合单线等停车装置，导致PP企业开工率下跌至71.5%，处于偏低水平。标品拉丝生产比例降至22%。 - **需求端**：截至4月3日当周，PP下游开工率环比上升1.55个百分点至49.06%，但尚未恢复至节前正常水平。拉丝主力下游塑编开工率回升0.42个百分点至42.56%。 - **库存水平**：清明假期期间，石化库存增加10.5万吨至95万吨，较去年同期高10万吨，处于近年同期中性偏高水平。 ### 4. **成本端与国际影响** - **原油价格**：受中东局势紧张影响，布伦特原油06合约上涨至111美元/桶。 - **原料价格**：中国CFR丙烯价格环比持平于1300美元/吨。 - **中东局势**：伊朗石化产品出口能力受到严重影响，超过85%的出口能力遭重创，PP供应减少预期仍在。霍尔木兹海峡未能恢复通航，进一步加剧市场对国际供应的担忧。 - **国际供应**：中东地区PP产能占全球9%，占全球聚烯烃出口约25%，对国际价格和供给有重要影响。 ## 关键信息 ### 1. 市场风险提示 - 中东局势动荡，导致能源化工市场波动加剧，PP价格存在偏强震荡的可能。 - 建议投资者注意控制风险，关注节后下游复产进度及中东局势的进一步发展。 ### 2. 数据来源 - **期现行情数据**：来自博易大师、Wind。 - **基本面数据**：来自国家统计局、隆众资讯、金十数据网站。 ### 3. 报告发布机构 - 冠通期货股份有限公司，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。 ## 总结 本报告指出，当前PP市场受到多重因素影响，包括**国内供需格局改善**、**下游需求缓慢恢复**、**石化库存偏高**以及**中东局势紧张**。尽管国内PP自身供需有所改善，但**下游对高价原料接受度不高**，导致现货成交偏淡。国际油价受中东局势推动走强，进一步支撑PP价格。然而，**伊朗石化产能受损**和**霍尔木兹海峡通航问题**仍对国际供应形成压力，预计PP价格将**偏强震荡**，但市场波动性较大，投资者需谨慎应对。 ## 投资建议 - 关注节后下游复产进度，以判断需求恢复速度。 - 警惕中东局势变化，尤其是伊朗石化产能恢复情况。 - 建议投资者在市场波动中保持谨慎，合理控制仓位。 ## 报告作者 - 苏妙达，冠通期货研究咨询部，执业资格证号：F03104403/Z0018167 ## 免责声明 - 本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性和完整性。 - 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。 - 报告版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式转载或引用。